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Alê Delara

14 Oct, 9 tweets, 2 min read

📈Hedge de #commodities usando posições sintéticas

Posições sintéticas de proteção, combinam futuros e opções, replicando uma operação em futuros ou opções. Assim, se alguém compra uma CALL e vende uma PUT, estará fazendo uma posição similar a uma compra de contrato futuro...

(muito usado quando você está exposto em um futuros e o contrato trava no limite diário; está posição limita sua perda). Diz-se então, que é uma operação sintética comprada em futuros

Posições sintéticas podem, também, ser tomadas como arbitragem, no intuito de tirar proveito de eventual distorção no mercado de futuros em relação ao mercado de opções, ou vice-versa. A compreensão do funcionamento das posições sintéticas é importante para o trader e aumenta o

escopo de oportunidades. Existem 6 estratégias sintéticas:
🎯Comprado em Futuros: Compra CALL e Vende PUT
🎯Vendido em Futuros: Vende Call e Compra PUT
🎯Comprado numa CALL: Compra Contrato Futuro e Compra PUT
🎯Vendido numa CALL: Vende Contrato Futuro e Vende PUT

🎯Comprado em PUT: Vende Contrato Futuro e Compra CALL
🎯Vendido em PUT: Compra Contrato Futuro e Vende CALL

Por que usar uma estratégia sintética, se ela replica o mesmo efeito em termos de risco/retorno?

Porque pode ser mais barato iniciar a operação, pagando menos margem e com menor utilização de fluxo de caixa ou, ainda, o trader pode perceber alguma opção que esteja sobrevalorizada ou abaixo de seu preço justo e tirar proveio disso, arbitrando a diferença

Imagine um trader de #açucar que avalia a compra de 100 contratos de opção de venda (PUT) em NY, com vencimento para março, ao preço de exercício de 16,00. Para fazer está operação, ele tem em mente que o preço da #commodity vai cair...

Ao mesmo tempo, ele acredita que a opção de compra (CALL) no mesmo preço de exercício (strike) está com o preço abaixo do valor justo. O que ele faz? Ao invés de comprar a PUT, ele vende futuros e compra uma CALL ao preço de exercício de 16,00

Recebi essa dúvida de um cliente que estava com dificuldade de montar o hedge, pois não havia liquidez nas opções que ele precisava; como foi uma pergunta bacana acho que vale um post

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Alê Delara

@delaraoficial

13 Oct

⚡️China diz que cortes de #energia não atingirão as casas no inverno

A agência de planejamento da #China disse na 4ª-feira que o fornecimento de eletricidade será alto o suficiente para aquecer casas no norte do país durante o inverno, em meio a uma crise energética nacional...

que resultou em cortes de energia em algumas áreas. Zhao Chenxin, que chefia a CNDR, também disse que honraria suas metas de redução de carbono ao mesmo tempo em que aumenta a produção de #carvão para atender ao aumento da demanda por eletricidade.

“Ao todo, temos as condições, os recursos e a capacidade para garantir o fornecimento de aquecimento para o inverno”, disse Zhao. Enquanto as residências pagam um preço padrão para aquecimento e eletricidade, as fábricas pagam dentro de uma faixa que é 20% maior ou menor do que..

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Alê Delara

@delaraoficial

12 Oct

⚡️Energia: O Rally Continua

As #commodities energéticas estavam sob cerco durante o auge do impacto da pandemia, em todos os mercados. Em abril de 2020, o #carvão Rotterdam caiu para uma baixa de $38,45/t. O #crudeoil foi ainda pior, com o contrato spot operando a (-)$40,2...

Os futuros do #brent caíram para o valor mais baixo desde século, a $ 16,00 por barril. Enquanto isso, o #NaturalGas despencou para ao menor nível em 25 anos, a $1,44 MMbtu. Os combustíveis fósseis foram vítimas do desaparecimento da demanda, à medida que o vírus se espalhava..

A cura para os preços baixos das #Commodities são sempre os preços baixos, à medida que os produtores reduzem a produção, os estoques diminuem e os preços aumentam. Uma mudança dramática na política de energia dos EUA em 2021, sob a gestão Biden, alimentou a ascensão dos...

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Alê Delara

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12 Oct

#soja caindo 4-2 cents/bu em Chicago; cenários hipotéticos para a #commodity

1. Fretes continuam o rally, deteriorando à reposição nos portos chineses e pressionando as margens do crush; crise energética limita a demanda e #China reduz as compras; menor programa 🇺🇸 de

#exportacao e maior oferta no 1° sem, conflitando com a soja 🇧🇷; pouco volume de fixação em Chicago derrubam as cotações e maior oferta em origens diferentes pressionam os prêmios e, devido ao frete caro, até a valores negativos…

Continuidade de alta nos juros no Brasil, tornando atrativo o carry trade, reduzido a cotação do dólar; conclusão: saca de soja abaixo de R$ 135,00…

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Alê Delara

@delaraoficial

3 Oct

Comecei a trabalhar com #Commodities em fevereiro de 2000; vivi na pele o caos do superciclo chinês, quando não conseguíamos atender a absurda demanda vinda da Ásia; neste período as cotações nas bolsas decolaram, #petroleo acima de $145, #soja 1800 c/bu, #milho 850 c/bu..

#naturalgas acima de 15000 $/btu e, não foram só as cotações na bolsa que subiram, mas os basis do mercado físico também decolaram; não conseguíamos entender como que a 🇨🇳 conseguia compra os produtos, com o custo de reposição absurdamente alta e margens incrivelmente negativas

O frete marítimo foi uma loucura, não havia oferta de navios, o combustível absurdamente alto; neste período fiz minhas primeiras visitas aos navios e os capitães nos alertavam que a situação era insustentável, pois o mundo estava avançado a base de crédito avalancado

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Alê Delara

@delaraoficial

21 Sep

É grave a situação energética no UK. O governo está conversando com várias empresas, fornecedoras de #naturalgas, para encontrar alguma solução, pois há o risco de faltar alimentos... 🧵

O gráfico da sazonalidade, mostra a gravidade no aumento dos custos de #energia

Muitas indústrias, frigoríficos, distribuidoras de alimentos e indústrias de refrigerantes, estão "fechando as portas" devido ao alto custo de energia, que chegou ao ponto de inviabilizar a operação; só este ano, os preços do gás natural triplicaram de preços...

A produção de aves e suínos deve começar a cair já neste mês e o preço da energia para a população deve aumentar 12% - a inflação por lá, saltou para 4,1% no mês passado; maior valor em uma década...

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Alê Delara

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20 Sep

Comparativo dos valores de #fretes para cargas a granel Santos x China e Golfo x China. Em 1 ano, as taxas triplicaram de preço; a #soja teve alta de 🧵

A soja teve alta de 41%, saindo de 900 c/bu para 1275 c/bu…🧵

Na #China, o leitão vivo acumula queda desde a inauguração do contrato em janeiro

Este é só um dia fatos que mostra o porquê o país asiático está reduzindo suas compras, usando estoques estratégicos tentando, ao máximo, reduzir os preços das #commodities

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