1/ 关于 #BendDAO 清算，我们到底该不该恐慌？网上各种蹭流量的自媒体声音并不统一，所以我花了一点时间整理了我的想法。先说结论：最大的风险就是未来的24小时 #BAYC 能够挺过难关。过了明天，风险化解的一大半。之后的8月30日又会有新的危机。以下详述：
2/ 截止今天，#BendDAO 只接受7款蓝筹JPG的抵押借贷，分别是：#bayc，#punk，#mayc，#doodles，#spacedoodle，#clonex 以及 #azuki。项目已经跑了4个月了。本以为，Azuki价格腰斩只是个例，没想到流动性枯竭，现在谁也跑不了。
3/ 如果NFT资不抵债，极有可能造成类似 #Luna/#UST 的连环清算。然而目前看来，BendDAO的运行依然是健康的。根据目前的清算规则，出价必须高于地板价的95%，以及必须足够偿还全部债务。平台发不承担资金风险。
4/ 举个栗子：张三抵押了一只价值100E的猴子，贷出来40E，然后花天酒地。半年之后，地板猴跌倒50E，平台开始清算。为什么要在50E就开始清算呢？毕竟贷款只有地板的80%呀，别忘了，还有利息。连本带利张三需要还45E。于是45/50=90%，达到了清算红线。
5/ 这时候，拍卖开始了。起拍价格直接就是50*0.95=47.5 李四为了图吉利出价48E，2天之后成交。李四花的这48E中，40E用于偿还债务，5E用于偿还利息，还剩3E捐给国家（哦并不是，是还给张三）张三的猴子虽然被没收了，但是还赚了3E，开心的笑了出来，表示感谢web3。
6/ 这个流程最大的诟病就是48小时的清算周期。因为价格变动剧烈，如果48小时价格继续下跌超过5%，李四会后悔出价，之后的bidder也会以此为鉴，持币观望。实际上，在金融行业专门就有这个产品，叫做Put。因此@BendDAO 的三条新宪法中，其中有一条就是将48小时的清算周期，缩短至4小时。
7/ 换个角度，如果48小时价格果真下降5%+，李四真的亏了吗？未必！首先因为 #NFT市场 的流动性特点，价格急速下跌是很罕见的，除非是Azuki这种老板故意作死，通常来讲，#NFT 的归零是直线且匀速的。NFT行业没有爆仓，没有杠杆，只有慢慢地被人遗忘。
8/ 其次，李四很可能买到的并不是地板猴。我去@BendDAO 上面看了一下，有些清算的资产竟然rarity挺高的，捡到就是赚到。回头我会录个视频给大家讲。所以，既然是用地板价来扫货，就不在乎这5%的价格波动了。毕竟有人曾经在高点花了100+ETH买了MekaVerse这种垃圾项目，所以买NFT这种事情，缘分到了就OK
9/ 最后一个大风险，就是竞拍过程无人出价，大量的 #NFT 砸在 @BendDAO 手里了。如果未来还能涨回来，BendDAO直接躺赢，如果涨不回来，平台就需要cover这块儿的坏账。更可怕的是，会造成资金利用率突破100%，大家恐慌性提款造成挤兑。具体的数字以后有时间再分析，说说解决方案吧。
10/ 昨天8月22号，#BendDAO 宣布了新的投票法案，修改了三条规则：将清算红线由90%提升至70%，24小时拍卖改为4小时，并提高ETH借出的利率。目前票数上是压倒性的支持。其中前两点，一定会解决BendDAO今天的燃眉之急。但是在8月30日（新宪法生效日期）之后，一大批猴子很可能再次面临清算问题。
以上是我的短分析，最后说说我不太成熟的几个想法。首先是怎么通过这波套利赚钱。胆大的话,可以直接往 @BendDAO里面存ETH，年化100%。我在Dune上面观察到一个现象，就是不少猴子持有人大概是通过这次危机才了解到 #BendDAO 能借钱，最近就有不少猴子就转进来借钱，妥妥变成了一个营销campaign。其次，
也看到不少大户在扫货，以地板价扫到了稀有款的猴子。不禁感叹资本市场真的富者愈富。最后，还想聊聊那些被清算的 #BAYC 主人们。明明是100多ETH买到的BAYC，为什么不把债还了赎回呢？其实 #opensea 也有挂单功能啊，直接取最高的挂单卖掉，其实并不比被清算的价格更差。能想到的大约只有两个原因
第一，就是这些富二代玩腻了也不关注自己的猴儿们，或者就是懒得操作。第二就是，可能真的是资金枯竭，钱全用来投LUNA了，现在拿不出50个ETH。有懂行的业内人士可以给我留言讨论，有钱大家一起赚 #Web3willwin
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