Seperti sy tweet hari Jumat kemarin, pidato Jerome Powell yg menyatakan bahwa Fed “akan bersabar” dalam menaikkan bunga telah membawa dampak pd penguatan nilai tukar banyak negara termasuk Rupiah
Dugaan saya arus modal masuk akan kembalo terjadi dan pasar keuangan akan bergairah
Namun saya ingin mengingatkan sejak dini. Arus modal ini satu hari akan kembali lagi keluar krn sifatnya hot money. Jika Fed kemudian kembali lagi menaikkan bunga dg cepat, maka situasi 2018 akan berulang
Sy ingin mengingatkan sejak awal tentang perlunya financial deepening spy peran dari investor lokal lebih dominan. Selain itu perlu macro prudential dlm bentuk tobin tax, reverse tobin tax atau aturan lain untuk mengatasi gejolak arus modal.
Tanpa ini, situasi 2018 akan berulang. Saya ingat satu obrolan dg ekonom Carmen Reinhart di Harvard beberapa tahun lalu: 3 kata yg paling berbahaya adalah this time is different. Dan policy maker cenderung berkata itu pada saat arus modal masuk
Saatnya bagi kita utk tdk mengulangi kesalahan dg menganggap bahwa arus modal yg masuk, rupiah yg menguat, pasar keuangan yg bergairah ini berbeda dg yang lalu. This is (not) different
