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(1)Como o crescimento econômico afeta os retornos no mercado de ações? Os preços das ações tem relação positiva com o crescimento de lucros das empresas. Na economia como um todo, os lucros corporativos podem crescer se o PIB crescer ou se a parcela dos lucros no PIB crescer #CFA
(2) Por isso, o potencial de crescimento do PIB de um país é um fator importante para prever retornos no mercado acionário. #CFA
(3) Podemos simplificar essa relação com a seguinte equação:
ΔP = ΔPIB + Δ(L/PIB) + Δ(P/L)
Ou seja, o preço das ações se beneficia de maiores crescimentos de PIB, participação crescente dos lucros no PIB e expansão do múltiplo Preço/Lucro. #CFA
ΔP = ΔPIB + Δ(L/PIB) + Δ(P/L)
Ou seja, o preço das ações se beneficia de maiores crescimentos de PIB, participação crescente dos lucros no PIB e expansão do múltiplo Preço/Lucro. #CFA
(4) No longo prazo, no entanto, temos que reconhecer que a participação dos lucros no PIB deve ser estável, e a expansão/contração de múltiplos deve ser 0. Dessa forma, no longo prazo, o crescimento do preço do mercado acionário depende apenas do crescimento do PIB. #CFA
(5) E nos últimos 10 anos, como o crescimento das bolsas pelo mundo se comparam com o crescimento do PIB nominal? Na imagem os números para 10 países entre 2007-2017 #CFA 
