Thread by @JasonVieira

Extrapolando o #MorningCall de hoje numa thread.

1. A reação dos mercados aos indicadores econômicos não tão positivos da economia americana são o choque de realidade tanto do governo Trump, “empurrando com a barriga” qq possibilidade de ajuste fiscal de modo a sustentar...

2. ...cortes de juros menos arriscados, quanto dos investidores determinados a manter o Bull Market. O resultado do ADP Employment em si não foi o deflagrador da piora de humor e correção dos ativos, mas a revisão do anterior de 195 mil para 157 mil assustou mais e trouxe o...

3. ...alerta mais claro de contração da atividade econômica, ou seja, nada está tão bom quanto Trump quer vender. O ADP Employment, ainda q não conte com dados de criação de vagas de agências governamentais, é mais preciso em alguns aspectos do que o Payroll que será divulgado...

4. ...amanhã e serve para muitos analistas como um indicador antecedente do dado oficial. O Payroll cobre 142.000 empresas e agências governamentais, representando aproximadamente 689.000 locais de trabalho individuais, enquanto o ADP mede quase 24 milhões de trabalhadores da ...

5. ...base de dados da própria companhia, q gerencia folha de pagamento de uma parcela significativa das empresas nos EUA. Além da cobertura com dados mais concretos e menos por inferências estatísticas, o ADP gera um resultado que em muitas vezes acaba por antecipar em um mês...

6. ...o Payroll, daí os temores da revisão de seu resultado para algo sensivelmente piorado em agosto. As projeções atuais só se assemelham a momentos em que os EUA sofreram catástrofes naturais ou os famosos shutdowns, pela falta de elevação do teto dos gastos do governo.

7. Daí entra a guerra comercial. Não só ela tem afetado diretamente uma série de companhias nos EUA que dependiam de matéria-prima, bens intermediários e bens de capital chineses, como também afeta aquelas que vendem bens manufaturados aos mesmos.

8. A guerra com o NAFTA foi o primeiro impacto negativo em termos de custos, seguido da guerra com a China e agora os avanços contra a União Europeia na ordem de US$ 7,5 bi, que tende a afetar as vendas dos farm belts.

9. Ao não recuar de sua retorica, por motivos que somente Trump pode dizer, a situação dos mercados fica sensivelmente mais perigosa, somente à espera de quando, finalmente, alguma “barragem vá se romper” e um ciclo longo de correção dos ativos seja deflagrado.

10. Relembrando: a situação americana não é de recessão, reforço isso constantemente, mas de menor crescimento. Este ponto traz o temor em relação ao uso indiscriminado do instrumento de política monetária da maneira que tem ocorrido hoje em dia pelos Bancos Centrais.

11.O desgaste advindo de juros negativos na Zona do Euro e a impossibilidade do uso de instrumentos individualizados p/ debelar a crise por conta da moeda única se une a temores de falta de tração em economias centrais, como a alemã. Se a bomba vier, não há quem desarme em tempo.

12. Pra resumir: os cortes de juros e juros negativos não tem sido eficientes nas economias centrais. Empresas têm sofrido um constante achatamento de margens de lucros, refletidos nos balanços e aquelas com capital aberto, compensam as perdas ao inflar seus resultados c/ linhas

13. ...de crédito com custos historicamente baixos e operações no mercado acionário, daí a necessidade de se sustentar um cenário BULL 🐂 pelo máximo de tempo possível, até que alguma "solução mágica caia do céu".

14. Incrivelmente, tal cenário pode ser amenizado com o fim das hostilidades comerciais de Trump, porém seu ego o impõe a necessidade de vitória nas eleições de 2022 e na sua visão, "defender" os interesses americanos seria o caminho para condução ao segundo mandato.

15. A retórica anti-liberal de Trump é de fazer inveja à maior parte das esquerdas no mundo e o que cria os temores de um segundo mandato é exatamente a continuidade desta linha de pensamento. Se isso acontecer, a recessão global em larga escala será a realidade vigente.

https://twitter.com/NorthmanTrader/status/1179752747488415750