Thread by @leosiqueirabr

Muita gente se referindo a essa queda nas ações dizendo: "Se um iphone custava R$ 4.000 e agora ele está custando R$ 3.000, você deveria comprar, não?"

Tem muita coisa errada aí. As pessoas estão confundindo o PREÇO DE UM BEM com o PREÇO DE UM ATIVO. São coisas diferentes. Segue

O preço de um BEM deve refletir, NO MÍNIMO, o custo de produzi-lo + alguma coisa (se a empresa conseguir posicioná-lo como um BEM DIFERENCIADO).

Uma BIC custa algo bem próximo do seu custo, mas uma Mont Blanc custa muito além disso, já que há um valor intangível em utilizá-la.

Pois bem, um PREÇO DE UM ATIVO reflete algo TOTALMENTE DIFERENTE!

Ele reflete a renda que esse ativo pode gerar ao longo da vida útil.

Como uma renda daqui X anos é mais incerto que hoje, então as rendas futuras devem ser descontadas por uma taxa de desconto.

É o famos Valor Presente Líquido (VPL) desse Fluxos de Caixa Futuros que o ATIVO deve refletir.

Quer ver a diferença? É só pensar quanto você pagaria em uma fazenda para poder se divertir com a família e quanto você pagaria na MESMA FAZENDA para plantar cana, por exemplo.

No primeiro caso ela vale +ou- quanto tem ali investido (os ativos investidos). Se há um desconto (ASSUMINDO QUE AINDA É A MESMA FAZENDA), então ela está mais interessante para ser comprada.

No segundo ela deve refletir quanto você pode ganhar produzindo cana.

Toda vez que existe a possibilidade de se ter menos renda, portanto, o valor DESSE ATIVO deve cair!

Existe apenas UM caso em que a analogia com o IPHONE está certa: se você acha que os fundamentos do ativo não mudaram em nada. Aí sim é a MESMA COISA, por um preço mais barato.

Agora, A NÃO SER QUE VOCÊ SEJA MAIS ESPERTO QUE TODO O MERCADO - o que inclui alguns excelentes gestores, bancos e analistas que passam 12 horas diárias analisando empresas - (e eu não tenho essa pretensão), você não é o único certo!

Pois todos acreditam que o cenário mudou.

Sem falar que você DE FATO AINDA PODE ESTAR CERTO, mas os outros devem concordar com você, o que não é tão trivial assim.

É a famosa frase: “os mercados podem permanecer irracionais por mais tempo do que você ou eu podemos ficar solventes”

Quer outro exemplo. Imagine um carro Tesla custe US$ 30 mil e a bateria dele dura 7 semanas. Se o MESMO CARRO está agora R$ 15 mil, é uma bela barganha.

Agora, se de repente a Tesla fala que a bateria dele dura apenas 3 horas, você ainda pagaria US$ 30 mil? Com certeza não...

Portanto, não há nada de certo comparar o preço de UM BEM com o preço de UM ATIVO!

BENS refletem o seu custo mais algum valor que ele tenha pra você.
ATIVOS refletem o quanto de renda você pode ganhar com ele.

Uma ação não é um Iphone.

E sim! O Tiago Nigro fez um post disso. Mas quando eu digo muita gente é muita gente mesmo passando essa ideia equivocada...