1. Terminei de ler o balanço. É o seguinte: muita coisa pra comentar, mas vou precisar deixar a galera um pouco na expectativa.

Amanhã tem thread, sem falta!

O que dá pra adiantar é que há uma diferença grande para o Vasco de dezembro de 2018 e o de abril de 2019.

Explico.
2. Em dezembro, o Vasco realizou o 1° Encontro com Investidores. Lá, a versão apresentada sobre nossa situação financeira dava conta de um Clube que teria fechado 2018 com um passivo avaliado em R$506 milhões.
3. Pelo balanço públicado essa noite, o que dá pra ver é um Vasco que fechou o ano devendo R$582 milhões. Uma diferença de R$74 milhões.
4. Nota-se que isso é resultado de uma análise quantitativa feita retroativamente sobre o exercício de 2017, que saltou, em dezembro, de uma dívida estimada em R$586 milhões para uma avaliada em R$675 milhões no atual balanço.
5. A diferença é particularmente significativa pois, em termos financeiros, coloca o Vasco real de 2018 no mesmo patamar creditício do Vasco estimado em 2017.

É um exercício inteiro de diferença, em termos de redução de passivo.
6. Outro dado interessante é a venda do Paulinho.

Ela não só permitiu que o Clube chegasse a 2018 com algum fôlego, como ainda viabilizou a redução do passivo. Lembro que tinha achado a venda prematura, mas revendo agora os números, talvez tenha sido mesmo a única a alternativa.
7. Amanhã eu vou entrar em detalhes sobre alguns aspectos setoriais desse balanço, mas se você não tiver muito saco pra ficar analisando gráficos e planilhas, leia só a Carta da Administração (pgs. 3 a 12).

Ali está descrito mais ou menos o espírito discursivo dessa gestão.
8. Aproveitando rapidamente que já engatei um mini-thread, quero destacar algumas coisas:

a) o Trabalho de redução de despesas é notável;
b) o Vasco finalmente definiu suas bases para recuperação de curto, médio e longo prazos (amanhã falarei bastante sobre elas);
9. c) há um descompasso GRANDE entre o passivo de 2017 reconhecido pela gestão Eurico e aquele descrito na gestão Campello, conforme já expliquei;
d) o Vasco pulverizou seus percentuais de direitos sobre o Luan e Paulinho;
e) o futuro do Vasco está nas páginas 8 e 9. Leiam!
10. f) Carlos Leite é sagrado grande colaborador dessa gestão, expressamente nomeado pelo Presidente ao final da Carta;
g) nosso 2019 vai ser TENSO. Vasco precisa imprimir dinheiro esse ano, principalmente no segundo semestre. Venda de jogadores é inevitável (está no balanço);
11. h) o documento foi aprovado com ressalvas pela BDO: R$32 milhões em depósitos judiciais, R$3 milhões sobre pagamento de férias e encargos, e R$6 milhões sobre "Rescisões". São quase 42 milhões de reais em ressalvas. Não é pouco.
12. i) a profissionalização do Vasco está lá no rol de medidas da página 8, e precisa sair do papel até 2020. É um dos compromissos assumidos para a primeira fase de recuperação do Clube.

Deveria ter sido marco zero dessa gestão. Isso precisa ser cobrado c/ mais veemência
13. De um modo geral, o quadro pintado para o ano passado foi muito viabilizado pela venda do Paulinho, mas não dá pra contar com isso todo ano.

Fica a pergunta sobre como o Vasco fará para reduzir o passivo em quase R$80 milhões em 2019, isso se as pretensões forem as mesmas.
14. Seria interessante se a Diretoria fizesse um ajuste naquele planejamento de redução de dívidas até 2024.

As diferenças para o que foi apresentado em dezembro de 2018, no Encontro com investidores, é notável.
15. O Clube parece estar visivelmente "mapeado", então acredito que as projeções possam ser refeitas com mais precisão, já que em 2018 as peças ainda estavam se encaixando.

Eu honestamente custo a acreditar que teremos um 2019 tão bom quanto o que eles previam no ano passado.
16. Para reduzir o endividamento como eles planejam, o Vasco vai precisar gerar receitas na outra ponta. Não acho que vamos bater as metas de licenciamento, royalties e marketing, então será preciso compensar na outra ponta.
17. Fora que esse ano não jogaremos nenhuma competição internacional. Só sobrou as premiações com o campeonato brasileiro.

Se preparem, pois o Vasco vai vender muita gente no meio do ano. E talvez precise de um ou dois empréstimos de grandes vascaínos.

É inevitável.
18. Última coisa: em termos de investimento efetivo, a situação do futebol não deve melhorar até 2021.

Não alimentem expectativas. O que pode melhorar (e muito!) é a gestão do que já se tem. É fazer mais com menos.

E ultimamente temos feito pouco com o já pouquíssimo que temos.
19. É isso!

Amanhã eu entro em detalhes, mas dá pra dizer que esse balanço colocou o presente e o futuro do Vasco no papel (e o passado também, já que republicou o 2017 fajuto do falecido).

Agora acredito que os conselheiros tenham uma base de cobrança sobre a gestão.
20/FIM. A pergunta que fica é: o Campello vai ter capacidade pra reproduzir aquele plano numa realidade vascaína nos próximos 19 meses?
As condições políticas serão favoráveis? Embora muito já tenha sido feito, boa parte da primeira fase ainda está no papel

OBS: "mini-thread" rs
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