Thread by @econokafka

La desesperación financiera de Pemex la evidenció, sin darse cuenta, AMLO al hablar de la “reestructuración” de la deuda de la empresa, no de refinanciamiento. Cerrado el mercado de bonos, Pemex marca un regreso sin gloria al pasado. Abro Hilo (1/10).

Pemex ya no puede emitir bonos porque desde enero, al presentar sus planes, particularmente de producción, provocó la desconfianza de aquellos que los colocan en los mercados. Por ello, ya no puede refinanciar su deuda (esto es, emitir bonos para pagar bonos que vencen) (2/10).

La ironía es que AMLO y Pemex ahora presumen, meses más tarde, que la empresa no se ha endeudado. Evidentemente, porque no puede. Y endeudarse es, precisamente, lo que ahora está buscando. Tomado de un comunicado de ayer (3/10):

¿Qué está haciendo Pemex? Recurriendo a bancos, como lo hizo hasta la década de 1980 para endeudarse en forma masiva. Es lo que se anunció en la mañanera de AMLO del 13 de mayo con banqueros internacionales de J.P. Morgan, HSBC y Mizuho Securities (4/10).

El crédito anunciado iba a ser por 8 mil millones de dólares. Ahora se sabe que era un anuncio en principio. El crédito colectivo de bancos (que se conoce como “sindicato” o “sindicado”) se sigue negociando, informó hoy Pemex (5/10).

pemex.com/saladeprensa/b…

Hasta el momento van 15 bancos interesados… como los créditos sindicados de hace 40 años, que incluso agrupaban a decenas de instituciones. Es un regreso sin gloria al pasado. Imagen de crédito de 4 mil millones para Pemex en 1981, liderado por Bank of America (6/10).

Como dice López Obrador, se trata de una reestructuración de deuda (hecha con urgencia). ¿Por qué le entran los bancos? Por ganancias, evidentemente: prestan a una tasa de interés flotante con generoso margen adicional y, sobre todo, a un plazo mucho menor (7/10).

Lo preocupante es que el crédito lleva semanas sin cerrarse. Se anunció a mediados de mayo, el comunicado de Pemex dice que espera que se concluya a fines de junio. ¿Se quiere más dinero, que entren más bancos, o hay desacuerdos sobre la tasa? Tomado del comunicado de hoy: (8/10)

Imposible saberlo por ahora. Lo cierto es que la cacareada “reestructuración” de deuda de Pemex no está siendo rápida. Y es probable que la rebaja de deuda de Fitch a grado especulativo no haya ayudado en lo absoluto en las negociaciones (9/10).

La ironía final es que la pésima financiera situación de Pemex está arrastrando al Gobierno Federal, cuya deuda también está siendo degradada (10/10):

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