Há capacidade ociosa na economia brasileira? Tenho respondido que SIM. Para isso, recorro a uma média de várias estimativas de hiato do produto no Brasil (como há incerteza sobre essa variável, a média é uma boa escolha). No último dado: PIB ainda 4,3% abaixo do potencial 
Na última ata do comitê de política monetária (Copom), o banco central externou preocupação sobre a possibilidade das medidas tradicionais de hiato estarem superestimando a ociosidade da economia.
Hoje, relatório da área macro do Banco Itaú, muito bem feito, mostra que a elevada taxa de desemprego, combinada com o NUCI em níveis mínimos históricos é compatível com significativa capacidade ociosa na economia brasileira.
O ponto do estudo é que o hiato do produto é uma variável não observada, mas que é possível utilizar outras variáveis (mensuráveis) e estabelecer algumas hipóteses para projetá-lo.
Primeiro, os autores mostram que a ociosidade no mercado de trabalho é compatível com inflação contida de serviços.
Segundo, os autores mostram que a ociosidade da capacidade instalada é compatível com inflação contida de bens industriais.
Em suma, seja por variáveis não-observáveis ou por variáveis observáveis, resta claro que a ociosidade ainda é bem elevada na economia brasileira.
