Thread by @rbreia

1. RISCOS DE GOVERNANÇA - escrito no dia 20/02

"Não há ninguém que está há muito tempo no mercado que nunca foi enganado por alguém muito bom de papo".

Eu adoro essa frase. Tem sido um dos maiores mantras da minha vida como investidor nesses anos todos.

2. No processo de construção de um case, um analista precisa falar com o máximo de pessoas possível, de diferentes funções, visões e interesses do negócio.

CEO, CFO, conselheiros, diretores, gerentes, funcionários, ex-funcionários, clientes, fornecedores, investidores, (...)

3. ex-investidores, auditores e outros.

Se você só procurar ouvir sobre a companhia por um cara do nível de um CEO, certamente sairá encantado com a tese.

Um olhar 360 do negócio faz com que muitas vezes, mesmo o negócio sendo bom, o analista acabe desistindo do investimento

4. Eu sento ao lado do @BruceBarbosa88 e ele passa horas no cel falando com as empresas. Vez ou outra ele solta: “cara, não dá para investir nesse negócio, os caras não conseguem me explicar o porque o resultado desse TRI veio com essa margem. Não tem visibilidade, não dá cara”.

5. O @_rschweitzer , com aquela sutileza de sulista de sempre, costuma soltar as melhores pérolas do escritório: “recomendarei as ações da XXXX4 o dia que o controlador vender todas as ações dele no mercado. Não dá para ser sócio de um picareta”.

6. A gente acabou de presenciar o caso polêmico entre #IRB e #Squadra, onde a gestora abriu um short nas ações por entender que os números reportados (e auditados) não refletem a realidade do negócio. Quem teve a paciência de ler o relatório, observou um trabalho digno de louvor.

7. Sem entrar no mérito se as auditorias merecem ou não o nosso crédito, com tantas empresas na bolsa, faz parte também do trabalho do analista avaliar pelo perfil do negócio, o quão o balanço pode ser "maquiável". Ou não?

8. Ainda me lembro de uma empresa de proteínas listada que chegou a ter a população mundial de frangos bookada no balanço. Todinho auditado, coisa de louco. Pouco depois quase quebrou.

9. Para quase toda decisão importante na vida as pessoas gastam um bom tempo estudando ou pesquisando. Mas quando se trata de investimentos, eu fico chocado com a falta de validação de informações.

Quando se trata de ações então…

10. Basta uma dica quente de um amigo ou call de um influencer, para logo fazer uma apostinha.

Justamente onde é possível encontrar uma assimetria enorme de informações e os mais variados conflitos de interesse.

11. 9. O bull market aceita tudo, mas como não estamos aqui para um corrida curta, a preservação de capital dos nossos clientes sempre estará em primeiro lugar.