Thread by @Ciudaddeltrader

Hilo. ¿Qué nos cuenta el informe de PwC sobre esta crisis? 8 puntos ✅

El informe, muy visual, compara esta crisis con la de 2008 y extrae datos interesantes.

Importante, tened en cuenta que este informe para nada garantiza que el escenario vaya a ser el descrito 🚫

El impacto económico de la actual epidemia será grave. 55 días de cuarentena en
Wuhan (10% de la población 🇨🇳), y otras medidas adoptadas, han causado en China una caída drástica:

-90% menos en reservas hoteleras, -65% venta de coches
-20% retail
-35% ventas inmobiliarias

1. ¿Qué ha sucedido en China 🇨🇳?

De forma más detallada, tenemos el impacto sectorial tras 55 días de cuarentena. Esto nos puede dar una idea de aquellos sectores que, a priori, deberíamos evitar por si esto se alarga.

2. ¿Qué ha sucedido en crisis sanitarias pasadas?

La comparativa nos da una idea de que esta crisis es diferente. A todas luces, el impacto ha sido mucho mayor y ha sido una pandemia sin precedentes durante los últimos 100 años.

3. ¿Cuál podría ser el impacto en términos de PIB?

El consenso económico indica un impacto económico relativamente reducido. Probablemente el impacto trimestral va a ser mucho peor y esto determinará el anual (el del gráfico). La estimación descuenta casi una recuperación en V.

4. ¿Cuánto puede durar la epidemia?

Los estudios epidemiológicos tienen mucho de bola 🔮 Creen que el pico llegará entre los 20-30 días (optimista) y 40-50 días (pesimista). España lleva 11 días. En el mejor de los casos, según PwC, nos quedan 9 días para alcanzar el pico.

5. ¿Cuándo podría recuperarse la actividad?

PwC vuelve a compararlo con el SARS y el MERS. Creo que esto es equivocado por los efectos anteriores: mucho más impacto en el COVID-19. No obstante, mínimo 2 meses tras acabar las medidas de contención. ¡Ojo! Tras fin de medidas.

Adicionalmente, esta ve comparado con China. Los datos parecen ir a una tendencia en V, pero mucho cuidado. Si consolidamos pérdidas y se mantienen medidas (cosa casi segura) vamos a mucho menor porcentaje de capacidad. Por ejemplo, para el sector de restaurantes es muy claro.

China está abriendo restaurantes, pero por medidas sanitarias, a un 50% (según he leído) de su capacidad. ¿Por qué? Pq no puedes tener un restaurante abarrotado, tiene que haber una distancia de seguridad. Muy importante tener en cuenta que las empresas no cierren definitivamente

6. ¿Esta crisis es comparable con 2008?

NO. Ni por profundidad del impacto, ni por la rapidez. 2008 fue un goteo, la crisis del COVID-19 ha sido un mazazo sin margen de reacción.

Aquí PwC vuelve a ser optimista. Asume que será temporal. Todo dependerá de la duración del brote

A nivel empresarial nos encontramos con una sector público mucho más apalancado y un sector privado más saneado en 🇪🇺 y 🇪🇸. No así en China con empresas privadas muy apalancados. Lo que se compensa con su rápida actuación y un Gobierno extremadamente intervencionista.

Además, las medidas fiscales y sociales ha sido más amplia y rápida. También en 🇪🇸, 🇮🇹 y 🇨🇵. Aún así, bajo mi punto de vista, medidas muy escasas desde el punto de vista intervencionista. Veremos cómo se ejecutan. Al contrario que PwC, no tengo buenas perspectivas para 🇪🇸

Además, la crisis se agrava, precisamente porque debido a la estacionalidad de sectores muy importantes en España, marzo-abril es esencial:

- Semana santa.
- Comienza la temporada de verano, buen tiempo en las costas.

Pasando de sectores a PIB, PwC asume nuevamente recuperación en V. Descuenta, como no podría ser de otra manera, recesión. La parte buena desde el punto de vista de la intervención:

• BCE +750.000M
• Respuesta inmediata de Gobiernos (pero insuficiente).

8. ¿Qué recomiendan a las empresas?

Bajo la experiencia de China, recomiendan:

Ahora

• Proteger la caja (si puedes)
• Cuidar a empleados y clientes.
• Preservar suministro

Después

• Plan de recuperación
• Mantener estrategias efectivas durante la crisis
• Motivación

Medidas muy básicas y genéricas (poco más se puede hacer). Espero que os haya servido el hilo y cogerlo con pinzas. Hay mucha incertidumbre y si PwC se equivoca, será casi seguro a la baja.