Próximo 15 de agosto, se cumplirá el 50 aniversario del "Nixon Shock": el abandono sistema convertibilidad "dólar-oro" para pasar a un sistema "anclado" en un dólar inflacionario. 50 años de gasto, déficits, deuda y estancamiento salarios.
Estos paulatino deterioros, en 1914 abandonamos el patrón oro, han ido dando lugar a una arquitéctura monetaria cada vez menos estable, menos digna de confianza (trust), y que dificulta más la fiscalización del gasto público con el consiguiente deterioro democrático.
En los últimos tiempos este deterioro se ha incrementado por el abandono de algunos principios fundamentales: (1) abandono disciplina fiscal (US celing/Maastricht son ignorados por sistema); (2) pérdida independencia BC (fusión política fiscal/monetaria).
Esta "fusión" entre lo fiscal y lo monetario lo vemos también con los nombramientos: Yellen al Tesoro, o Lagarde al BCE; además de ser nombramientos cada vez más politizados y en algunos casos (Lagarde) de gente con escaso conocimiento materia. #1971 #NixonShock
La consecuencia de todo lo anterior es siempre la misma: la deuda pública es subscrita mayormente por los Bancos Centrales. Todo esto obliga a imprimir billetes, bajando el poder adquisitivo de las clases medias y trabajadoras. Nadie dice ni pío. 
(3) Nuevas atribuciones para los BC, lejos de su misión principal de una doble estabilidad precios/sistema financiero. Estas nuevas atribuciones llegan al absurdo de preocuparse por el cambio climático o cuestiones de sexo (de nuevo sobresale el desastre Lagarde). #inflation
Por añaduría, los objetivos de inflación (IPC, ya enormemente cocinado), se han ido haciendo cada vez más laxos: la Fed ya ha lanzado el AIT (avg. inflation target), mientras el BCE lanza guidance por el cuál permitirá inflaciones mayores al target de su mandato estatutario.
Entre estas nuevas atribuciones (aka tonterías para entretener a políticos/burócratas) están las "monedas digitales", cuyo principio fundamental es la "descentralización", pero impulsadas desde un Banco "central" (sic). Poco nos pasa.
(**) Estas iniciativas solo sirven a un propósito: hundir aún más los tipos de interés negativos. Bancos Centrales trabajando en contra los intereses de la ciudadanía a la que en teoría deberían de servir.
(5) Fragmentación (des)orden mundial: el auge de China, y sobretodo la existencia de un sistema multimodal/multipolar imposibilita de facto un nuevo Bretton Woods. Este entorno complejo invita a pensar que patrones no politizados vuelvan a recuperar protagonismo l/p. #money
What happen in 1971? Algunos de los efectos sobre productividad, productividad, renta disponible o desigualdad resultado de un sistema económico con una oferta monetaria politizada, inflada más allá incremento ahorro economía. #NixonShock
Menos ingresos reales; más diferencial entre Wall Street (tenedores activos) y Main Street (trabajo); más inflación (IPC) acumulada. #PatrónDólar What happen in 1971?
Más deuda; más crisis bancarias (sistémicas, algo que no refleja el gráfico); menor poder adquisitivo moneda (fiat) respecto activos reales. #1971 #NixonShock
Auge "paper economy" vs "real economy"; menos ahorro; menos poder adquisitivo salarios (más trabajo por menos ingresos reales); mayor debilidad geopolítica del USD. #NixonShock Y aún así, pasa totalmente desapercibido entre think tanks, biz schools, patronales...
Uno podría decir que el precio barril petróleo, o que uno simplemente necesita más dólares (paper promises) para comprar los mismos bbl de petróleo (real asset). #PatrónDólar #BancosCentrales
1971 (debilitación #ahorro y su sustitución forzosa por #deuda), ha supuesto cambio sociológicos y culturales. Incluso un incremento paulatino del discurso populista; lógico cuando uno puede comprar votos con promesas de gasto luego devaluadas #inflación.
En un entorno de solidez monetaria, habrían menos impuestos, menos gasto, más equidad, salarios reales más altos, menos inflación, y menor sector político (también menos asesores/politólogos y tertulias; los recursos humanos se invertiría a fines más productivos).
Si se fortalecen las instituciones, el espacio del consenso es mayor, de manera que hay pocas leyes, claras, estables y fáciles de cumplir. La aparición gasto público sin contraprestación erosiona 'rule of law': cuanto mayor es el número de leyes, mayor la corrupción.
De mis gráficos preferidos: como la burbuja de gasto público respaldado por inflación genera distorsiones estructura económica/capital humano. Alumbramos países de burócratas, no de creadores riqueza. Urge recuperar disciplina fiscal y monetaria.
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