Thread by @YusufYuksel01

1- Dolar, Türk Lirasına karşı tarihinde ilk defa 9 liranın üstünü gördü. TL üzerindeki baskı neden arttı sorusuna karşı bir çok gerekçeden söz edilebilir.

2-

✔ Doların da güçlenmeye başlaması
✔ TCMB'den faiz indirimi beklentilerinin sürmesi
✔ Çin'de yaşanan gelişmelerin diğer gelişmekte olan ülkelere yansıması (Temerrüt, regülasyonlar vs)
✔ Enerji maliyetlerinde artış ve buna rağmen OPEC'in müdahale isteksizliği.

3- Başlıca gerekçeler olarak dile getirilebilir, bu başlıkların her biri ayrı bir flood konusu ama doların genel anlamda güçlenmesinden başlarsak

4- Doların değer kazanacağına yönelik pozisyonlar yakın dönemdeki zirvesini gördü. FED, ultra gevşek para politikasını sürdürmekte zorlanıyor. ABD'de enflasyon %5'in üzerinde (Yakın tarihte %2'nin üstü pek görülmedi.) Fakat bu şartlar altında FED'in ultra gevşek para politikası++

5- Sürüyor. Diğer yandan piyasa uzun yıllardır çok anormal düzeyde destekleniyor olması sebebiyle yakın geçmişteki normalerin kabus senaryosu olarak dillendirilebiliyor.

6- Daha somut ifade edeyim; ABD'de şu an enflasyon %5'in üzerinde; piyasadaki stresin düzeyi konusunda bize fikir veren ABD on yıllık tahvil faizi ise %1,6'ların uzerinde tutunmaya çalışıyor. %1,8-2,0 gibi düzeyler için sorunlara sebebiyet verebilir deniyor.

7- ABD'de yakın geçmişte enflasyon %2'lerdeyken on yıllık tahvil faizi %3'lerdeydi. Çelişki sadece bu kadar da değil.

8- Fed çok uzun yıllardır anormal seviyede destekleyici politikalar izliyor ama çok destekleyici politikalara rağmen enflasyonun bir tehdit olmaması hatta en ufak bir sıkılaşmada ortaya çıkan deflasyonist görünüm FED'in bu politikalarını sürdürülebilir kılıyordu.

9- Pandemi sonrası birçok gelişme bu ana resimi değiştirdi; enflasyonun geri döndüğü ABD'de güçlü destekler birçok soruna yol açıyor.

10- Basit bir örnek; ev almak için uygun bir zaman mı anketinde Hayır cevabı 👇👇👇

https://mobile.twitter.com/AndreasSteno/status/1447461989652078596

11- Durumu yine somutlaştırmaya çalışayım; Geçen hafta ABD'de istihdam raporu Powell'ın tek bir olumlu istihdam raporu FED'i harekete geçirebilir demeciyle yakından takip edildi. İstihdam raporu beklentileri karşılamadı ama iyi mi kötü mü tartışılır.

12- Fakat diğer taraftan beklentileri karşılamayan istihdam artışına rağmen beklentiyi aşan (Hali hazırda zaten istisnai bir düzeydeydi.) Ücret artışı gördük.

13- Üstelik daha önce artışın kaynağı sebebiyle piyasanın tepkisi zayıf olabiliyordu (Artıştan sadece belli kesimlerin faydalanması) son raporlarda bu amalar da ortadan kalkıyor.

14- Yukarıda anket paylaştım; anormal artan ücretlere rağmen insanlar bazı temel ihtiyaçlarına ulaşmakta sorun yaşamaya başlamış. Bu ve birçok diğer şey enflasyon kısır döngüsü isareti veriyor.

15- Ücretler, artan enerji maliyeti, güçlü ekonomik aktivite gibi birçok şey enflasyon riskine işaret ederken FED'in de harekete geçmek için şartları kontrol ettiği kararlar ise aslında bir sıkılaşma değil, daha az gevşeme...

16- Piyasalarda bunun realiteye uygunluğunu fiyatlamaya başladı. Yarın açıklanacak olan ABD enflasyon verisi önemli olacak.