1. Kogo winić za podwyższoną #inflacja ? Rząd mówi, że to wszystko wina zagranicy, a opozycja, że to wszystko wina rządu. Prawda jest pomiędzy (chociaż niekoniecznie po środku)
2. MFW w swoim grudniowym raporcie twierdzi, i ma rację, że większość podwyższonej inflacji pochodzi z zagranicy, ale nie--jak twierdzi rząd--że wszystko. 
3. Inflacja importowana z zagranicy to, upraszczając, mniej więcej tyle, co inflacja w strefie euro (5,0% w grudniu i 5,1% w styczniu). Polska inflacja 8,6% w grudniu jest więc o 3,6pkt proc. wyższa.
4. Skąd się wzięła różnica 3,6pkt.%? Z co najmniej 3 powodów: 1. W krajach biedniejszych/szybciej rozwijających się, jak PL, #inflacja jest prawie zawsze wyższa niż w krajach bogatszych (tzw. efekt Balassy-Samuelsona). Tak też było w rzeczyw.: rys. inflacja w PL i GER 2000-20
5. Jak duży był ten efekt? W 2003 MFW szacował ten efekt na 1-2 pkt. % rocznie (przy okazji rekomendując przyjęcie wyższego celu inflacyjnego...). Dzisiaj ten efekt to pewnie ~1pkt %
https://twitter.com/mmpiatkowski/status/1479823803949760518?s=20&t=aynmVz_Pxiid5Gz-zk0aEw
6. Drugi powód to szybko ⬆️ gosp. (5,7% w 2021,>7% w IVkw), notująca najniższe po 1989 bezrobocie/najw. zatrud. To efekt dobrej pol. gosp. po 2020, w tym tarcz (przestrzelonych, ale tylko ex post). Nie było żadnego "rozdawnictwa" (no chyba, że dla firm:-)
https://twitter.com/mmpiatkowski/status/1488530896848404487?s=20&t=aynmVz_Pxiid5Gz-zk0aEw
7. Dzisiaj wiemy, że "tarcze" były ~przestrzelone, ale nie wiedzieliśmy tego w marcu 2020. Duże tarcze były kluczowe nie tylko dla bezp. wsparcia firm/uratowania setek tys. miejsc pracy, ale też dla ⬆️ oczekiwań firm i konsumentów. I świetnie się udało!
https://twitter.com/mmpiatkowski/status/1485724309368803330?s=20&t=NdQJSGJ28utbhE-yjCRfNQ
8. Część #inflacja , powiedzmy kolejny ~1pkt proc. jest więc wyrazem gosp. (niestety, nie innego) sukcesu w walce z #Covid_19 (por. np. rys. POL vs. CZE). Lepsza jest (tymczasowa!) wyższa inflacja niż wyższe bezrobocie/potencjalnie utracone setki tysięcy miejsc pracy.
9. Wreszcie, pozostały ~1pkt. proc. może być wynikiem lekko spóźnionej reakcji (=>sygnalna podwyżka stóp na wiosnę zamiast na jesieni) i, powiedzmy, niekonwencjonalnej zeszłorocznej retoryki @nbppl , jak twierdzą uczestnicy ankiety.
https://twitter.com/mmpiatkowski/status/1480541233932034053?s=20&t=NdQJSGJ28utbhE-yjCRfNQ
10. Ofc, trzeba pamiętać, że rok temu prawie nikt nie spodziewał się takiej inflacji. Najtęższe głowy progn., że #inflacja wyniesie (mediana) 2,5%. Spodziewano się wzrostu inflacji z powodu niskich %, a okazało się, że wzrosła gł. z powodu ⬆️energii/żywności/zerwanych łańcuchów
11. Bottom line: #inflacja to ani nie cała wina zagranicy (ani #Fitfor55 etc.) ani nie cała wina rządu/NBP. Co dalej? Trzeba robić swoje: walczyć o stopniowy spadek inflacji=>antyinflacyjny siedmiopak, dbając jednak o PKB/zatrudn. Byle do wiosny! END
https://twitter.com/mmpiatkowski/status/1480965310966599686?s=20&t=aynmVz_Pxiid5Gz-zk0aEw
• • •
Missing some Tweet in this thread? You can try to
force a refresh
