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Most recents (13)

#econpapers2019 Olivera x2. Hablemos ahora de "On Structural Inflation and Latin-American 'Structuralism'". El paper está motivado por un hecho excepcional, propio de América Latina durante buena parte del Siglo XX: la inflación crónica (IC).
Antes de IC, la teoría consideraba la "estabilidad de precios" (EP) y la hiperinflación (H). La cosa no salía de ahí. EP hay cuando a nadie le importa la tasa de inflación ("no afecta cómo se firman los contratos" a lo Greenspan): al preguntar nadie sabé el %
En una H los precios están coordinados atras de algún precio clave (usualmente una moneda extranjera). En general no hay estadística que valga porque la información relevante se queda vieja muy rápido. El % importante es la tasa de inflación semanal. La anual?! a quién le importa
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En esta edición de #econpapers2019 estamos con Hayek. @paolicchi hizo un buen resumen, ver abajo. Sumo algunos comentarios sobre cómo Hayek '45 está discutiendo con *dos* bandos, no sólo con los socialistas.

[Esto va a ser medio plomo para quienes no hayan estudiado algo de micro. Particularmente los teoremas del bienestar. Por suerte acá hay una explicación no muy densa: ocw.mit.edu/courses/econom…]
Hayek discutía con dos grupos. De un lado estaba el socialismo de plan central (no sé a ustedes, pero me cuesta no imaginarlo pronunciado como "plan dental") donde se decide a priori, sin precios, dónde poner los recursos. Para Hayek eso es pésimo.
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EMHO, veo tres posibilidades para encarar el paper de Hayek (1945) propuesto en #econpapers2019. Voy a comenzar por la que creo es para Hayek la más importante: la metodológica. Esta, es una discusión con el modelo neoclásico de equilibrio general.
El modelo clásico de competencia pura supone que los agentes están perfectamente informados. Bajo ese supuesto, en un mercado, no pueden coexistir distintos precios para el mismo bien. Obtenemos la famosa ley de un único precio.
Se supone que el racionamiento se da vía precios hasta que el mercado se vacía. Asumiendo además que ni los consumidores ni los productores tienen poder para modificar el precio de mercado a través de sus acciones individuales, obtenemos condiciones de competencia perfecta.
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Un hilo para #econpapers2019 sobre "The Use of Knowledge in Society" de Hayek (uno de los papers más citados y leídos del AER). Primero un resumen de lo que dice Hayek y luego unas reflexiones del impacto, de la relevancia y ramificaciones.
Hayek parte de la observación de que el conocimiento es atomístico. Todos tenemos información parcial e incompleta, específica a nuestro entorno, tiempo, y espacio (knowledge of time and place). Nadie conoce, ni puede conocer toda esa información.
Hayek se pregunta sobre el sistema que puede lograr el mejor uso de esa información atomística y la mejor manera de lograr coordinación y cooperación entre todos para su mejor uso.
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1. Me tomo el atrevimiento de empezar con el quinto paper de esta saga de #econpapers2019. El paper es el de Hayek (1945), donde se discute la importancia del mecanismo de precios como el vehículo más eficientemente en el traslado de la información dispersa hacia los individuos.
2. En este paper, Hayek se va a enfrentar contra aquellos países cuyo sistema de asignación de los recursos se encontraba centralizado en un “planificador” que tomaba las decisiones económicas por los individuos en función de la información disponible (léase URSS).
3. Más precisamente, este paper de Hayek es una crítica al sistema socialista en su creencia de que un “planificador” podía ser capaz de realizar el “cálculo económico” que los individuos realizamos todo el tiempo en nuestras decisiones económicas.
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En esta segunda edición de #econpapers2019 ya hubo excelentes resumenes del paper de Lucas '73 (ver el hilo de Juan, abajo).

Lo que voy a tratar de aportar es explicarlo de forma intuitiva, y agregar alguna ecuación sólo para mostrar que se puede leer.
Voy a seguir las ecuaciones que caracterizan el modelo de Lucas tal como lo explica Romer (1996) en Advanced Macroeconomics en lugar del paper original, porque creo que es más sencillo. Tomo las ecuaciones de su libro. Espero que no se ofenda si ve esto.
Imaginate que sos el dueño de una hamburguesería en Palermo, en un lugar del barrio donde están todas las hamburgueserías juntas. Imaginate también, por simplicidad, que la inflación normalmente es 1% diario (sí, bajón), y todos los días los negocios ajustan los precios.
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1. Voy a tratar de contextualizar *muy brevemente* qué sucedía en la economía norteamericana cuando Lucas (1973) sale a la luz: qué venía a responder y cuál era el consenso compartido entre políticos y académicos #econpapers2019
2. En primer lugar, entre la década del ’50 y el ’60 el keynesianismo tuvo su auge en el consenso intelectual académico y político. Durante esas décadas surgieron sólidos Estados de Bienestar en los países desarrollados con un Estado presente y activo.
3. Para poner en contexto, a fines de los ’60, Richard Nixon (presidente republicano de USA) declaraba: “ahora somos todos keynesianos”. Y no lo decía irónicamente. Las recetas keynesianas venían dando resultados muy positivos. La Curva de Phillips estaba muy vigente.
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Mientras en #econpapers2019 seguimos con Lucas (1973) quería hacer un breve impase, quizás preparando mi mente para entrar en modo vacaciones. Quería comentarles sobre el mejor libro de economía que recuerdo haber leído. Uno de esos abre cabezas. Recomendación de @exabruptos
El libro es "Micromotives and Macrobehaviour" de Tomas Schelling, un nobel q va a aparecer en #econpapers2019

amazon.com/Micromotives-M…

El libro busca trasmitir una idea simple: "Los comportamientos q vemos en el agregado no necesariamente se basan en decisiones micro similares"
O sea "No necesariamente los Macrobehaviours se explican por Micromotives similares"

Aplica su hipótesis a un tema muy espeso. La segregación racial en EE.UU. La tendencia de la población negra a vivir aislada o en "Guettos"
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1. En este segundo round de #econpapers2019, estaría bueno hacer un breve resumen sobre la idea principal de Lucas (1973) o el “modelo de las islas de Lucas”. En este trabajo, Lucas busca darle una vuelta de tuerca a la Curva de Phillips.
2. Pionero en la modelación de expectativas racionales, Lucas busca modelar una función de oferta agregada que dependa de los precios relativos, en lugar de que refleje una optimización que busque el punto óptimo entre trabajo y ocio.
3. El segundo enfoque que busca explicar la oferta agregada supone, a grandes rasgos, que los agentes deciden cuánto tiempo asignar entre trabajo y ocio mirando el salario real (si está por encima de lo que espero, trabajo más y viceversa).
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Voy con el tercer hilo sobre Friedman (1968) para #econpapers2019.

El primer hilo fue un poco de contexto general del paper, y en el segundo algunos antecedentes sobre La teoría cuantitativa del dinero que Friedman reivindica



Decian los clasicos “la actividad y la velocidad dependen de factores reales (no monetarios), la cant de dinero de factores externos y si los precios son flexibles entonces la causalidad va de M a P. La inflación es siempre y en todo lugar un fenómeno monetario"
Entre Friedman y los clásicos apareció Keynes, quien revolucionó (inventó en realidad) la macroeconomía. Keynes en su crítica refuta cada una de las hipótesis que describí en el hilo anterior sobre la Teoría Cuantitativa. No deja nada.
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En vez de aportar en serio a la discusión del paper de Friedman (1968) para #Econpapers2019 primero tiro una anécdota personal.

En 2001 era alumno en Chicago y tuve el honor de que me mandaran a buscar a Friedman al aeropuerto. Venia a una conferencia en honor a Rosen. (sigue)
Al llegar a la manga (pre 9/11) se me acerca sonriente con su maletín. Se sabía que era un gigante solo intelectualmente, pero aun así me tomó por sorpresa su estatura. Con casi 90 años se movía perfecto y su característica chispa discutiendo se notó enseguida.
Algo nervioso, ya en el auto buscando tema para conversar le conté que yo había escrito un paper sobre "La Regla de Friedman monetaria". Me refería claro a su "Optimal Quantity of Money" (1969). (sigue)
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Van comentarios de Friedman (1968) "The role of monetary policy"
#econpapers2019
Abro hilo
Vuelvo a subir por muchos typos inaceptables.
La intro es un resumen del rol que se le adjudicaba a la política monetaria desde los 1920s hasta los 1960s. Hacia el final del período, Friedman cuenta que la profesión le asignaba un rol desmesurado a la política monetaria. La contribución del paper es exponer sus limitaciones.
Me voy a enfocar en la sección “What monetary policy cannot do”, porque considero que es la más interesante del paper. Friedman dice que la política monetaria no puede afectar la tasa de interés (real) ni el desempleo salvo por períodos relativamente cortos de tiempo.
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Bueno, van algunos primeros apuntes sobre el paper de Friedman (1968). #Econpapers2019 (voy largando de a partes)

El articulo cubre tantos frentes que vale la pena desmenuzarlo e ir por partes.

Primero lo primero. Un poco de contexto
Friedman escribió este artículo en 1968, en el medio de la "contrarevolución monetarista". Para los estandares de la época, Friedman estaba fuera del mainstream. Era un heterodoxo (pun intended). Su producción es una reacción al consenso keynesiano de las tres décadas anteriores
No era un académico escribiendo desde la Torre de Babel. Buscaba influir en la política pública. También, Friedman era muy empirista, acompañando y empujando el espiritu de la época en la que la disciplina iba abandonando la prosa para volcarse a los datos.
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