Thread by @Musso___

Facciamo onore a Orizzonte48 per questo intervento, veramente splendido
👉 Le conseguenze logiche del Trattato ESM
orizzonte48.blogspot.com/2019/09/il-nuo…

1️⃣ ’Italia attualmente si trova :

🔹impossibilitata a promuovere politiche di crescita di c.d. “piena occupazione” (effettiva)
🔹impossibilitata, di conseguenza, anche a svolgere politiche anticicliche
🔹vincolata, entro breve tempo, al “nuovo” trattato ESM>

2️⃣ <L’entrata in vigore del “nuovo” trattato ESM, nel corso del 2020 può essere dato per scontata 👈 ...

Complessivamente ... il Paese che chiede il sostegno dello ESM, deve sapere in partenza che gli verrà chiesta preliminarmente una ristrutturazione 👈 del debito>

3️⃣<Ora, non sfugga che, in virtù del nuovo regime dell’ESM, i programmi di aggiustamento macroeconomico vengono ancor più inaspriti, erigendo a ipotesi unica 👈, vincolante ed effettivamente applicabile, il “metodo” utilizzato con la Grecia 👈>

👉 Esattamente 👌

4️⃣<In complemento ... occorre considerare la contemporanea vigenza della cd Unione bancaria ... con il vincolo di (paradossale salvataggio previa) ristrutturazione del debito pubblico ... tutte le banche italiane andrebbero in default, con prevedibili conseguenze sistemiche ...

... ergo: e) inevitabile bail-in di massa 👈 dei correntisti e ondata recessiva (aggiuntiva a quella che avrebbe, in assunto, giustificato il ricorso all’ESM!) di dimensioni epocali>

👉 Esattamente così 👌

5️⃣ <Di fronte ad una tale ricetta per una fine disastrosa dell’eurozona, rimane sul tappeto un’ipotesi, come dire, di “mediazione” ... Il meccanismo in pratica è stato già ventilato “sottovoce” da più parti ... la c.d. segregazione 👈>

...
🔹<L’effetto pratico sarebbe che, pur rimanendo l’Italia formalmente nell’eurozona, per gli acquisti dall’estero e perl e esportazioni di capitale (all’interno della sola eurozona), l’euro “italiano”risulterebbe de facto svalutato nella misura percentuale della cauzione ...

...
🔹<un vincolo all’investimento nazionale dell’eventuale surplus delle partite correnti: tale investimento “nazionale” del surplus sarebbe, in ipotesi, destinato a rivitalizzare 👈 sia la domanda di titoli del debito pubblico che di beni immobiliari> ...

...
🔹<si avrebbe una sorta di ibrido “lira-euro” ... e, come vantaggio ipotizzato dai tedeschi, una correzione abbastanza rapida del loro saldo attivo Target2, che la Germania considera, in modo unilaterale e controverso, come un attivo di riserve (in euro) della propria bc>

6️⃣<l'alternativa alla segregazione, o, prima ancora, all’applicazione “punitiva” del trattato ESM (pressione tedesca), è costituita dall’ottenimento di saldi primari, pluriennali, del bilancio pubblico, dell'ordine di 3,5 - 4% del PIL (pressione francese) ...

... <il perseguimento di saldi primari di tale entità presupporrebbe una situazione di, almeno, moderata crescita ...
Per contro, come dovrebbe ormai essere evidente a tutti, la globalizzazione si è inceppata, e pare vicina al collasso> ...

<Ergo,
🔹l'aspirazione francese ... risulta velleitaria ...
🔹così come appunto velleitaria è l’ostinazione dello spaghetti €stablishment nell’assecondare l’espansionismo francese, promettendo (da decenni), crescita “competitiva” … pagandone il costo in termini elettorali> 👌

<un nodo nevralgico: l'ESM "punitivo", tedeschizzato, fondato appunto sulla definitiva neutralizzazione di ogni possibilità di intervento della BCE, porterebbe al riacutizzarsi entro breve di un conflitto franco-tedesco>

👉 I nostri amici veri ... sono i falchi tedeschi 😎

7️⃣<Insomma: il valore operativo dell'ESM sta nell'imporlo (all'Italia), come minaccia “estrema”; consiste cioè, in un certo senso, in una sfida tedesca a imporci l'uscita>

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