Thread by @From0To10k

[#Thread] Aujourd'hui, je vais vous parler de #DeFi avec @anchor_protocol et les nouvelles ne sont pas forcément bonnes.

Un sujet également traité par @danku_r hier (version anglaise) en vidéo que je vous invite à découvrir.

Découvrons ça de suite 🧵⬇️

https://twitter.com/danku_r/status/1485711157843447819?s=20

Le constat

Aujourd'hui, @anchor_protocol est un protocole #DeFi sécurisé et de "confiance" avec des #APY (intérêts par an) à environ 20% sur la #blockchain @terra_money.

Un placement simple à mettre en œuvre avec un guide dispo sur @AuCoinduBloc.

aucoindubloc.com/generer-20-dap…

A l'origine, la réserve (#yield reserve) permet de payer les intérêts aux utilisateurs. Celle-ci avait une valeur qui évoluait à la hausse.

Mais voilà que depuis plusieurs semaines, cette réserve diminue très rapidement à cause notamment de la #Degenbox du protocole @MIM_Spell.

S'il ne se passe rien, dans 23 jours environ, il ne restera pas suffisamment d'argent en réserve pour payer les utilisateurs qui ont déposés leurs $UST sur @anchor_protocol

En terme de chiffre, c'est environ 1.5 millions en moins chaque jour.

Source : mirrortracker.info/anchor

Ce qui est dangereux, c'est que vous ne pourrez peut-être pas récupérer vos $UST. Pourquoi ?

Actuellement, quand vous déposez vos $UST sur @anchor_protocol, ils sont transformés en $aUST.

Quand votre solde augmente, c'est en réalité la valeur du token $aUST qui augmente.

Voici donc ma thèse la plus négative pour que vous compreniez les mécanismes.

Ceci n'a pas pour but de discréditer @anchor_protocol qui est, à mon sens, un bon protocole #DeFi et ils feront les choses bien.

L'idée est de #comprendre ce que ce type de système peut engendrer.

Un jeton $aUST sans réserve derrière

Imaginez dans 30 jours quand la réserve sera finalement à sec. Les premiers utilisateurs qui vont convertir leurs $aUST en $UST n'auront pas de souci.

Les derniers ne pourront pas retirer car plus rien en #banque. Aussi simple que ça.

Dans ce cas de figure, il faudra donc attendre que de la #crypto liées au prêt entre en #coffre pour permettre aux utilisateurs de retirer.

Un cas désagréable mais pas dramatique si le protocole compte réinjecter quelques millions pour déverrouiller la situation.

Si jamais le #protocole décidait de ne pas remettre d'argent dans la réserve, ce serait plus problématique.

Il faudrait qu'il redresse la barre pour rendre les comptes positifs et permettre aux utilisateurs de retirer.

Le $aUST serait une genre de #dette

Mais la situation pourrait aussi être dramatique.

D'autres protocoles pourraient par exemple juste mettre la clé sous la porte et vous laisser avec vos $aUST sans aucune valeur.

Perte du #peg :
- Aujourd'hui : 1 $aUST ≈ 1.18 $UST
- Demain : 1 $aUST ≈ 0.05 $UST

Une thèse un peu moins négative : La chute de #intérêts

Celle-ci aurait pour conséquence d'éviter une hausse de la valeur du jeton $aUST.

Donc, le peg entre $UST et $aUST resterait assuré.

Juste des intérêts plus faibles entre 0 et 5/10% maximum basés sur les recettes.

Comment remédier à ça ?

En réalité il n'y a pas 50 #solutions et c'est important de se rappeler que l'argent #magique n'existe pas.

Un protocole #DeFI, c'est comme chez vous. Si vos dépenses sont supérieures aux revenus, vous allez droit à la catastrophe.

C'est souvent ici que le bas blesse.

Dans la #crypto, on pense posséder de la valeur avec une certaine quantité de #token émis pour X raison.

Ce n'est pas parce qu'on vous offre 10 000$ en jetons que vous aurez le temps de les transformer en 10 000$ et c'est souvent le cas.

C'est aussi le mirage avec la création de valeur en #crypto.

Quand un #protocole connu (peut importe lequel) créer 10 milliards de jetons et que l'on spécule sur une valeur a 2 chiffres.

Cette valeur représente la force de la demande et celle-ci et souvent basé sur une #hype.

Dans sa vidéo @danku_r donne plusieurs pistes très intéressantes.

Pour faire simple, voici les pistes privilégiées :
- #Augmenter les taux d'emprunts
- Réduire les taux d'intérêts d'autres protocoles (#Degendox)
- Réduire les intérêts sur l'UST

Objectif : Retrouver l'équilibre

Sur un côté plus long terme, il serait aussi envisager de développer un système d'emprunt V2 en interne pour #gagner en efficience et d'étendre le protocole à d'autres #blockchain.

Objectif : Récupérer de la liquidité et assurer un rendement stable

Mais en attendant et pour gagner du temps, il n'y a pas beaucoup de #solutions.

Il faut ajouter de la liquidité à la réserve pour pouvoir trouver des solutions d'optimisations et développer de nouveaux #outils et #contrats.

Les solutions proposées par @danku_r tournent autour du fait de brûler du $LUNA (Community pool, Terraform Labs...) pour le réinjecter dans la réserve temporairement.

Tout ceci en réduisant également le rendement de la #Degendox pour limiter la fonte de la réserve.

Ce que je vais faire

Vu que je n'aime pas #jouer avec le feu, je ne vais pas tarder à retirer ma liquidité (perte de quelques jours de #farm).

Je préfère attendre que la situation se stabilise avec des solutions pérennes plutôt que de prendre ce genre de #risque.

Malgré tout, je pense que les équipes de @anchor_protocol feront les choses bien et je ne serais plus surpris que de la liquidité soit ajoutée d'ici peu.

Chacun est totalement #libre de prendre le #risque ou non et je serais très heureux d'avoir votre avis sur là situation. 🙏

Pour clôturer ce #thread, je rappel que n'importe quel type d'investissement comporte un risque.

En ce qui concerne les #stablecoins, les risques sont également nombreux.

Si ça vous chauffe, je peux faire un article sur les risques liés au #YieldFarming avec ses stablecoins.