Thread by @AniceLajnef

Thread : fed

La #Fed a deux instruments pour contrer l'inflation et maîtriser la bulle des marchés financiers :

1/ fermer le robinet monétaire, c'est à dire arrêter d'acheter les dettes de l'État et des multinationales en créant de la monnaie de nulle part

2/ remonter les taux

https://twitter.com/Reuters/status/1486457669921607685

Elle a décidé hier de fermer le robinet monétaire, et menace de remonter les taux si l'inflation continue.

Une politique monétaire en deux temps pour un rêve doux : l'espoir que l'inflation se réduise d'elle-même en fermant le robinet monétaire, tout en épargnant les marchés financiers d'une hausse des taux fatidique.

Avec une inflation à 7%, les taux devraient être au moins 5% plus haut.
En gardant les taux nuls, la #Fed a conscience que les marchés sont une poudrière.
Elle ne remonte pas les taux, car elle ne veut pas être responsable de l'étincelle qui fait exploser les marchés.

Cependant, la #fed a décidé d'arrêter les rachats de dettes en mars, car elle est consciente qu'en facilitant la dette grâce à la monnaie qu'elle crée numériquement, elle génère à la fois de l'inflation et des bulles financières.

Les marchés ont pris jusqu'à 800% par rapport au plus bas de la crise de 2008 (en mars 2009).

Les marchés sont tels des montgolfières, et la monnaie centrale est son propane.

La monnaie centrale a agi sur les marchés, comme le propane qui fait monter la montgolfière au ciel !

D'après la #Fed, en Mars, elle arrête de gonfler les marchés au propane monétaire.

Mais pour le moment, l'argent coule à flots sur les marchés. Il faut du temps pour que le bilan de la Fed se dégonfle.

Cette situation en deux temps, qui consiste à fermer le robinet monétaire d'abord (1) pour dégonfler le bilan, puis remonter les taux plus tard (2), a déjà été vécue dans un passé proche (voir les 2 graphes).

C'est une tentative d'atterrissage en douceur. Un doux rêve.
À l'automne de 2019, les marchés ont connu la crise du repo, une période durant laquelle les marchés ont démontré qu'ils ne pouvaient pas vivre sans héroïne monétaire.

La #Fed a dû alors sauver les banques en les inondant de monnaie créée sur un ordinateur.
Un sauvetage à la "sauve qui peut".
Cette crise du repo a effrayé les marchés : elle a démontré à quel point la situation financière était fragile.

Certains experts ont vu cette crise du repo comme une première secousse d'un séisme à venir.
Mais 3 mois plus tard, un virus va sauver les marchés : la #fed va profiter de la situation pour faire exploser son bilan et va inonder les marchés de monnaie fraîchement créée.

Comme en 2014, la #fed nous refait le coup du resserrement monétaire en 2 étapes (fin rachat d'actifs/taux). Mais la situation a quelque peu changé depuis :
- le s&p est 2.5 fois plus haut
- l'inflation menace
- le bilan de la fed a explosé, il est aussi 2.5 fois plus important !

La #Fed a fait ce qu'elle pouvait faire, prise en étau entre l'inflation et la bulle des marchés financiers.

Comment contrôler l'inflation sans provoquer le krach boursier ?

Comment sauver le dollar tout en épargnant les marchés ?

Une situation extrêmement tendue.

En somme, la #fed repousse à chaque fois le moment fatidique de "la grande crise", mais non gratuitement, puisque la situation héritée s'empire..

À chaque fois, elle perd un peu plus le contrôle de la situation, et elle perd aussi en capacité d'actions, en degrés de liberté !

C'est une fuite en avant de décideurs qui ne veulent pas réformer leur système. L'économie est prise en otage par ce système financier complexe et n'arrive pas à s'en défaire. Le système dette est l'organe cancéreux de notre économie.

Le virus a sauvé les marchés en 2020.
Quel évènement va sauver les marchés dans les mois ou les années à venir ?
Qu'est-ce qui va justifier de multiplier par 2 ou par 3 les bilans des banques centrales pour sauver le système-dette ?
Un nouveau variant ? Une guerre ? Qui sait ?

Dommage que monsieur Sylvestre n'est plus là pour nous éclairer (poke @GaccioB)