Voy con una hilo sobre el tema de la hiperinflación y los números del FMI.
El FMI no ha dicho nada diferente en esencia de la cifra que tenía anteriormente. Una inflación de 13.000 anual es hiperinflación. El diagnostico sigue siendo el mismo, lo que cambia es el la intensidad del problema.
Al ponernos junto la Alemania de la posguerra y Zimbabue, básicamente se nos está colocando en las grandes ligas de las hiperinflaciones. Ya Venezuela no se puede comparar con cualquier hiperinflación pasada de la región. Estamos en otro nivel.
Hay gente que pregunta ¿cómo es posible que los precios sigan aumentando si el dólar paralelo se ha estabilizado? En tres partes. La primera el dólar paralelo no se ha estabilizado. En promedio en los últimos 30 días ha aumentado 63%.
En segundo lugar el efecto del incremento en el dólar paralelo sobre el nivel de precios no es instantáneo, pasan varios meses hasta que se siente completamente y no en todos los sectores. El traspaso acumulado es aprox. 66% en tres meses.
En tercer lugar, y quizás lo más importante, el nivel de precios no depende únicamente de lo que ocurre con el dólar paralelo. Es afectado entre otras muchas cosas por la cantidad de dinero y su velocidad de circulación.
En los últimas 4 semanas la liquidez monetaria ha aumentado casi 62%, mientras que la base monetaria lo ha hecho en 61%. Hay muchos más bolívares persiguiendo una oferta cada vez menor de productos.
En hiperinflación es común que aumentos de dinero de x% generen incrementos de precios mayores que x%, sencillamente porque la demanda de dinero se contrae.
Piense en la demanda de dinero como el inverso del tiempo que usted desea mantener en su bolsillo los bolívares en lugar de comprar divisas o productos. A menor demanda, más rápido se gasta el dinero, lo que genera presiones adicionales en los mercados.
Para salir de la espiral hiperinflacionaria en la que nos encontramos se requiere un cambio de política económica profundo. No veo esto ocurriendo. No creo que el gobierno tenga, ni siquiera, la claridad para entender el problema.
Las hiperinflaciones no son eternas. Una vez que la demanda de dinero colapsa completamente, la economía busca un ancla monetaria nominal. En este caso lógicamente será el dólar.
Tristemente creo que la economía acabará dolarizándose de facto. Con una contracción económica brutal y con un sistema financiero que quedará en una situación extremadamente precaria.
Finalmente. Todas las hiperinflaciones tienen origen fiscal. No deje que le cuenten otra cosa.
