La paralisi da Coronavirus è uno shock di offerta o di domanda? E' una questione cruciale per la Bce e la politica monetaria, soprattutto con tassi di interesse a zero come adesso. @ecb
Se è shock di *offerta* (come credo), genera "stagflazione": inflazione su⬆️ e PIL giù⬇️ 👇
Se è shock di *offerta* (come credo), genera "stagflazione": inflazione su⬆️ e PIL giù⬇️ 👇
Lo shock di offerta è inflazionistico. Quindi anche tenendo fermi i tassi a 0, senza far niente, la politica Bce diventa espansiva. (Perchè maggiore inflazione con tassi nominali a zero fa calare i tassi reali). In tal caso il vincolo a zero sui tassi NON è un vero vincolo👇
La frenesia da Covid 19 però ha elementi di shock negativo di domanda. L'aumento di incertezza genera rinvio dei consumi, risparmio precauzionale, come indicato da @christianbaye13 in un mio scambio con lui. (Gli shock di incertezza sono sempre anche shock di domanda).👇
In tal caso (shock domanda) il vincolo a zero sui tassi è un bel problema per la Bce. Personalmente vedo molto più rilevante del solito la contrazione di offerta (meno offerta di lavoro, stop investimenti, distruzione di supply chains). Ma la discussione è molto interessante. 🧐
