Heute ist Ifo Tag und der Januar-Thread der #K_Notizen beginnt. Über den Jahreswechsel haben vor allem Kurzarbeit und Leiharbeit den Abschwung aufgefangen... Der Arbeitsmarkt dürfte sich etwas entspannen, doch für eine Entwarnung gibt es trotz der Stabilisierung keinen Grund. 
Erwartungen der Manager schlechter, die Lageeinschätzung besser: In diesem Ifo-Report ifo.de/node/51739 kommt auf die Details an. Wichtig im Januar (wie immer zum Quartalsanfang): Kapazitätsauslastung. In der Industrie steigt sie erstmals seit dem 1.Quartal 2018! #K_Notizen
Industrie verbessert die Lageeinschätzung (schwarz) erheblich, was bestimmt am Exportgeschäft liegt... Bei den Dienstleistern weniger stark als zuvor... Bislang sieht es nach einem Zwischenhoch aus... Blau sind die Erwartungen, beides zusammen rot (=Geschäftsklima) #K_Notizen
Unerfreulich das Baugewerbe, das bisher die Konjunktur gestützt hat, wo sich jetzt die Lageeinschätzung auf das Niveau vom Juni 2018 verschlechtert hat... #K_Notizen
"Bodenfinden" in der Industrie (die anderen Zweige kommen erst am Mittwoch) heisst natürlich noch nicht, dass es bald einen Aufschwung gibt... Das Schlimmste für die Industrie könnte aber vorüber sein, selbst wenn die grössere Restwirtschaft erst anfängt zu kriseln... #K_Notizen
Zur Exportindustrie zeigt Andreas Scheuerle von der Deka Bank einen schönen grafischen Zusammenhang... Grund für die Aufhellung seien Handelsstreit und Brexitvotum - soweit also die nichtzyklischen Gründen des Abschwungs... ;) #K_Notizen
deka.de/site/dekade_pr…
deka.de/site/dekade_pr…
Wichtigster Vergleich für die Ifo-Zahlen. Kommt es zur Diskrepanz zwischen besserem Exportgeschäft und mauer Binnenkonjunktur? Zumal sich Arbeitsmarkt ab Frühjahr wieder stärker eintrüben könnte, wie simple Fortschreibung des Dr Google nahelegt (siehe Threadanfang…) #K_Notizen
Diese Woche werden die Arbeitsmarktfrühindikatoren mehr sagen zur möglichen Diskrepanz 👆 Klar ist auch: Trotz aller Stabilisierung verschlechtert sich die Geschäftslage noch immer auf Jahressicht - nur erheblich langsamer, diese Eintrübung bedeutet noch Krisenmodus... #K_Notizen
Die Exporterwartungen in den Ifo-Umfragen verschlechtern sich im Juni leicht, aber es sieht nach den üblichen monatlichen Schwankungen aus: Der Saldo aus positiven und negativen Antworten ist immer noch zwei Monate positiv, verbessert sich bereits seit Oktober... #K_Notizen
Das IAB-Arbeitsmarktbarometer stagniert zu Beginn des Jahres... Hier der Text: iab.de/de/information… #K_Notizen
Linke Hand (Kapitalnachfrage=Ifo Lage) und rechte Hand (Konsumnachfrage=IAB Arbeitsmarkt) des Konjunkturzyklus sehen jetzt so aus: IAB verschlechtert sich auf Jahressicht langsamer... Aber Achtung: Dr Google sagt ab Frühjahr momentan (!) trübere Aussichten voraus... #K_Notizen
Mittwoch ist ein guter Tag für die Rezessionswahrscheinlichkeit (simpler Vergleich mit dem 4. Quartal 2012) - abgleitet aus den Abfragen bei Google zur Kurzarbeit... Noch ist es nur eine Fortschreibung (rote Punkte): Die Konjunkturrisiken ab Frühjahr wachsen wieder... #K_Notizen
Wie immer hochinteressante Berechnungen von @OliverRakau... #K_Notizen
Mein Lieblingsfrühindikator für den Arbeitsmarkt ist allerdings nicht vom IAB sondern der BA-X (wegen der stabileren Trends). Der hat sich Anfang 2020 leicht verbessert, in der Jahresrate der Monatswerte als kleiner Zacken erkennbar… Für Trendwende braucht es mehr... #K_Notizen
Auch das Ifo-Beschäftigungsbarometer steigt wieder... #K_Notizen
Allerdings flacht sich Rückgang in der Industrie nur leicht aber... Dienstleister und Bau stabilisieren sich mit positiver Note #K_Notizen
Das Geschäftklima bricht vor allem im Bau ein, Industrie im Osten verbessert sich, Dienstleister verschlechtern sich auch - auf hohem Niveau #K_Notizen
Im Westen Deutschlands steigt Arbeitslosenzahl im Januar saisonbereinigt weiter (seit Mai'19 um 1%, seit Dez'19 um 0,1% = 2057 Personen), im Osten geht sie zurück (seit Mai'19 um 4,2%, seit Dez'19 um 0,8% = 4290 Personen): Im Durchschnitt also ein Rückgang um 2233... #K_Notizen
Bei den Industriejobs ist das Wachstum auf Jahressicht im November den zweiten Monat in Folge verschwunden, Hauptlast trägt weiterhin die Leiharbeit... #K_Notizen
Die Jobzahlen für Arbeitnehmer und Selbständige gibt es immerhin schon bis Dezember... Hier ist das Wachstum auf Jahressicht von 0,66% auf 0,60% zuletzt (ein Jahr zuvor lag es bei 1,22%) gesunken... #K_Notizen
Wichtig auch der kurzfristige Trend, abzulesen an der 3-Monatsrate... Rein grafisch sieht alles bei weniger als 1% (aufs Jahr hochgerechnet) nicht nach Aufschwung aus... Die Quartalsrate macht im Dezember bei 0,71% erst einmal Schluss mit der Erholung/Stabilisierung... #K_Notizen
Die Konjunkturelle Kurzarbeit, auf der Dr Google aufbaut, bleibt nach den Erwartungen der BA mindestens bis Februar erhöht... Keine Wende in Sicht... #K_Notizen
Dr Google sieht beeindruckenderweise sehr viel voraus, aktuell scheint er etwas zu pessimistisch zu sein, was bedeutet, dass seine jüngste Erhohlung null relevant ist (genau wie die im Sommer 2019)... Es sieht also eher nicht so gut aus ab dem Frühjahr... #K_Notizen
