Thread by @frdossant

[Thread] EDF a publié un communiqué concernant les conséquences du Covid19 sur sa situation financière.
edf.fr/groupe-edf/esp…
Peut être l'occasion de revenir en détail sur deux sujets sensibles pour les comptes d'EDF.
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Comprendre les déterminants de l'activité d'EDF n'est pas compliqué (contrairement à ce que l'on voudrait faire croire). Deux choses comptent : Les volumes vendus (productible des centrales ou demande électrique) et les prix auxquels on vend ces volumes (les prix de marché)
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Coté prix, les prix cal-2020 (achat à l'avance de l'électricité en gros pour l'année 2020, car l'on peut acheter l'électricité jusqu’à trois ans avant) étaient autour de 50 à 55€/MWh toute l'année 2019.
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Depuis début 2020, le cal-2021 (livraison en 2021) est autour de 45€ et a chuté mi-mars sous les 40€/MWh. Causes habituelles possibles : baisse de la demande anticipée, baisse du prix des commodités, des permis CO2…
On a déjà connu ça en 2016-2017, on en sortait à peine
4/12

J'y mettrais un bémol car la maintenance a été retardée d'abord sous l'effet du mouvement social puis sous l'effet du confinement, donc des indisponibilités de tranche pourraient faire flamber les prix de gros en fin d'année (Offre < demande, grand classique)
5/12

On ne sait pas si cette baisse sera durable. Si c'est le cas, elle aura des conséquences sur les comptes d'EDF. On estime que 3€ de baisse des prix de gros représentent moins 1 milliard d'EBE pour EDF. Cet EBE permet notamment de financer les investissements.
6/12

Donc si les prix baissent et que l'autofinancement n'est pas assuré, il faut s'endetter.
Il y a donc un sujet qui pourrait se poser non pas en 2020, mais en 2021 (comme je vous l'ai dit les ventes de gros d'électricité pour 2020 sont déjà faites)
7/12

Au passage, je glisse que dans ce cas les tarifs réglementés de vente (dont j'ai déjà expliqué 100 fois qu'ils n'avaient aucun lien avec les coûts d'EDF) vont probablement baisser en 2021. Mais on entendra personne en parler… vu qu'on ne parle que des hausses dans ce pays.
8/12

Maintenant les volumes. Depuis le début du confinement, RTE a montré que la consommation avait baissé de 15% par rapport à un jour habituel du mois de mars. Bien sûr, il s'agit de la situation exceptionnelle du confinement.
(image source RTE)
9/12

Toutefois, les situations de crise économique peuvent avoir un impact sur l'activité industrielle et conduire à une baisse globale de la consommation. Moins de volumes vendus = moins de recettes pour EDF (mais aussi pour RTE et Enedis qui sont rémunérés à la qté acheminée)
10/12

Bref :
- en 2020 un effet limité dans les comptes d'EDF.
- en 2021, de vraies inconnues qu'il faudra observer de près.
EDF a réussi a traverser la tempête de la chute des prix en 2016, pas sûr qu'elle pourra traverser un nouvel épisode du genre
11/12

Voilà, c'est fini pour moi, bonne journée à tous. Et restez au chaud.
ina.fr/video/PUB37743…
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