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Service-Tweet: #MMT lässt sich nach Meinung einiger Kollegen nicht „anwenden”. Das ist und kann allerdings keine Kritik einer wissenschaftlichen Theorie sein. Theorien sind *immer* eine Beschreibung der Welt – sie lassen sich nicht „anwenden“.
In den Lehrbüchern ist beispielsweise von Staatsfinanzierung durch Steuern und Staatsanleihenerlöse die Rede. Diese Theorie lässt sich nicht „anwenden” – entweder sie beschreibt die Realität oder sie tut es nicht. Wenn sie es nicht tut, sollte eine andere Theorie gesucht werden.
Nach der MMT geben Staat Geld über ihre Zentralbank aus. Diese erzeugt bei Ausgaben neues Geld – eine „Finanzierung“ hat also politische, aber nicht technische Gründe. Die Zentralbank kann Geld nach Bedarf schöpfen, gemäß den jeweiligen Regeln des Geldsystems.
Lieber wissenschaftlicher Dienst, zur Modern Monetary Theory (#MMT) habe ich 2022 eine Einführung bei @Springernomics veröffentlicht. Da hättet ihr euch einiges an Arbeit sparen können! 😉 link.springer.com/book/10.1007/9… 
@Springernomics "Bekanntester deutscher Vertreter der Theorie ist Dirk Ehnts, Vorstandssprecher der Samuel-Pufendorf-Gesellschaft für politische Ökonomie."
Danke für die 💐, aber warum erwähnt ihr meine MMT-Bücher gar nicht und nur einen einzigen Artikel? 🤔
bundestag.de/resource/blob/…
Danke für die 💐, aber warum erwähnt ihr meine MMT-Bücher gar nicht und nur einen einzigen Artikel? 🤔
bundestag.de/resource/blob/…
@Springernomics Immerhin ist der frei zugänglich: intereconomics.eu/contents/year/…
As we continue to approach the date of the @MyMetaTrader IDO, we have been continually inundated with BULLISH news
❓ Wen airdrop, wen CEX, wen use case, wen wen wen
🧵 In this mega thread I will address every single point of interest on #MMT
LETS GET INTO IT! 👇
❓ Wen airdrop, wen CEX, wen use case, wen wen wen
🧵 In this mega thread I will address every single point of interest on #MMT
LETS GET INTO IT! 👇
⏪ But first let us review; what is mTrader?
#MyMetaTrader is the first leverage DEX built with the aid of GPT-3 on the Arbitrum blockchain. MMT allows trading across diverse asset classes, maximizes your capital efficiency, and minimizes your risk exposure
💭Okay, but HOW?
#MyMetaTrader is the first leverage DEX built with the aid of GPT-3 on the Arbitrum blockchain. MMT allows trading across diverse asset classes, maximizes your capital efficiency, and minimizes your risk exposure
💭Okay, but HOW?
1⃣ This brings me to my first point: risk is already minimized on the front end by removing centralized entities from the equation. There are a number of reasons that trading with a CEX is less secure:
-Vulnerable to hacking
-Fraud risk (see: FTX)
-Scam wicks
-Vulnerable to hacking
-Fraud risk (see: FTX)
-Scam wicks
Are you ready to take the first step towards trading on the MyMetaTrader platform? The first step is to install your wallet and obtain some ETH Arbitrum for gas by using the faucet. It's a quick and easy process to get started! @MyMetaTrader
The second step of testing the #MyMetaTrader platform is to request some $USDC tokens. This will allow you to start exploring the platform and all its features. Ready to take your trading to the next level? Let's get started! #MMT
The third step in testing out the MyMetaTrader platform is to start trading! With our intuitive user interface and advanced features, you'll be able to execute trades with ease. Are you ready to see what sets us apart from the competition? #MyMetaTrader
Pour #MMT le taux d'intérêt est "pure inflation".
Ce fil présente l'analyse de @wbmosler qui débouche notamment sur le fait que les banques centrales (BC), lorsqu'elles augmentent le taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation, l'ont complètement à l'envers.
#MMT
Thread⤵️
Ce fil présente l'analyse de @wbmosler qui débouche notamment sur le fait que les banques centrales (BC), lorsqu'elles augmentent le taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation, l'ont complètement à l'envers.
#MMT
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2/36 Synthèse : le taux d'intérêt représente le taux de dépréciation de la devise par rapport à elle-même. Avec un taux de 2%, une somme de 100 vaudra 102 dans un an. Par contre, pour n'importe quel bien, rien ne garantit que sa valeur aura augmenté de 2% dans un an.
3/36 L'↗️ du taux d'intérêt au-dessus de zéro génère donc un coût d'opportunité dans le temps, qui lui-même crée une pression à la hausse du prix des biens, quelle que soit la date de leur livraison. C'est en ce sens que le taux d'intérêt est "pure inflation".
Fin de synthèse
Fin de synthèse
With the recent roll out of the @MyMetaTrader private testnet round, a tutorial is in order I feel!
🔎In this tutorial I will explain to you how to use the MMT testnet, and also which features to test using the platform, and where to get faucet funds
🔎In this tutorial I will explain to you how to use the MMT testnet, and also which features to test using the platform, and where to get faucet funds
➡️First we want to make sure we have added Arbitrum Goerli network to Metamask, here is where you can do so: chainlist.org/chain/421613
🔴After adding the network, we need to make sure we have Arbitrum gETH, there are two ways we can do this
1⃣Arbitrum bridge
2⃣Faucet
🔴After adding the network, we need to make sure we have Arbitrum gETH, there are two ways we can do this
1⃣Arbitrum bridge
2⃣Faucet
🚰Faucet funds can be claimed here: faucet.triangleplatform.com/arbitrum/goerli
🌉Bridging may take longer, but you can get more gETH at once this way, so if you wish to do so, here is the link: bridge.arbitrum.io
🌉Bridging may take longer, but you can get more gETH at once this way, so if you wish to do so, here is the link: bridge.arbitrum.io
Today we are going to take a deeper dive into the engine that drives @MyMetaTrader
🔎We will examine the fine details of all the moving parts in MMT, and how it works. We will explain how we differ from other DEX's
🪂So without further delay, let's dive in
🔎We will examine the fine details of all the moving parts in MMT, and how it works. We will explain how we differ from other DEX's
🪂So without further delay, let's dive in
1⃣ The primary advantage being that with mTrader, you’re trading with just a singlular vault 💰 instead of multiple vaults like other oracles
🧮In addition to ease of access between diverse pairs, traders can also maximize their capital efficiency with up to 150x leverage
🧮In addition to ease of access between diverse pairs, traders can also maximize their capital efficiency with up to 150x leverage
🔮Advantages from trading multiple assets:
-Diversify your portfolio
-Reduce your risk exposure in volatile market conditions
🤖Now what about the oracle, how does it work?
💡That is where our unique feature known as the "Price Feed Express" comes in!
-Diversify your portfolio
-Reduce your risk exposure in volatile market conditions
🤖Now what about the oracle, how does it work?
💡That is where our unique feature known as the "Price Feed Express" comes in!
🚨ATTENTION @MyMetaTrader Community
🗞️The anticipated news regarding the testnet has finally arrived just moments ago. I will share the details in this thread, so let's get into it!
👇
🗞️The anticipated news regarding the testnet has finally arrived just moments ago. I will share the details in this thread, so let's get into it!
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📅Wen wen wen
➡️First, the testnet will be conducted in phases where more, and more testers will be given access as the phases progress
1⃣The first phase is the private testnet which will begin on February 15th
2⃣The second is public which will begin on the 17th
➡️First, the testnet will be conducted in phases where more, and more testers will be given access as the phases progress
1⃣The first phase is the private testnet which will begin on February 15th
2⃣The second is public which will begin on the 17th
🧪How can I get involved (how do I qualify?)
⭐️Discord OG role
⭐️Top 100 Crew3 on all time leaderboard
⭐️Become an ambassador of mTrader
Keep in mind that in testing-it is important to gather feedback, so you must be ready to share feedback.
⭐️Discord OG role
⭐️Top 100 Crew3 on all time leaderboard
⭐️Become an ambassador of mTrader
Keep in mind that in testing-it is important to gather feedback, so you must be ready to share feedback.
Pour #MMT, les importations sont des avantages réels, les exportations des coûts réels. Une balance commerciale négative n’est pas un problème. Cependant, certains avancent l'idée d'un lien mécanique entre déficit commercial et désindustrialisation.
Ce thread discute ce point⤵️
Ce thread discute ce point⤵️
2/19 Pour MMT, les importations sont de la production créée par d’autres pays, qu’ils ont renoncée à utiliser et dont ils ne bénéficient pas. Les exportations sont de la production que le système économique du pays a créée mais qu’il renonce à consommer au bénéfice d’autres pays
3/19 Dans cette logique, la maximisation de la satisfaction des besoins matériels de la population résidente se fait en maximisant l’équation « nouvelle richesse réelle disponible sur le territoire = production - exportations + importations ».
#MMT est souvent décrite et analysée comme une simple reprise de théories économiques préexistantes, notamment keynésiennes. Un récent échange avec @francoisgeerolf m'amène à présenter ce qui distingue MMT du Post-Keynésianisme (PK), et donc en fait son originalité.
Thread⤵️
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2/45 Un rappel concernant la genèse de MMT : lorsque @wbmosler inventa MMT, il n’avait jamais lu ou même entendu parler de Lerner, Knapp, Innes, Minsky, Chartalisme, et ne connaissait Keynes que pour avoir lu ses citations publiées par d’autres.
3/45 Le livre fondateur de MMT de 1992, moslereconomics.com/wp-content/upl… qui décrit en profondeur le système monétaire, est donc totalement indépendant de toute pensée économique antérieure, keynésienne ou autre. MMT peut donc être considérée comme une école de pensée autonome.
Bonds always finance government spending, which is beyond what the balance is in the "Treasury Account" at the Central Bank. Governments DO NOT create reserves, and Governments DO NOT create deposits. #Page1 #MMT
Let’s start with the assumption that the Gov wants to spend $60 billion, but the treasury account only has a $50 billion balance in it. I will also assume by law the treasury account cannot go negative to adhere to some self-imposed law. #Page2
To address this issue the Treasury will “create bonds” to cover the shortfall in the treasury account. Gov only creates IOUs. The first issue is there is not enough reserves in the banking sector to buy the bonds. #Page3
@tblrj Voici mes commentaires sur ton intervention "Perspectives institutionnalistes sur la #MMT,
Thread⤵️
@OpenEditionActu #LearnMMT
demos.hypotheses.org/thibault-laure…
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@OpenEditionActu #LearnMMT
demos.hypotheses.org/thibault-laure…
1 Tout d'abord, sache que le MMTer que je suis apprécie beaucoup les interventions, trop rares, qui peuvent être faites sur MMT, en l'occurrence la tienne. MMT suscite beaucoup de débats dans l'univers anglophone, mais pratiquement aucun chez les francophones.
2 Dans la mesure où une partie de tes commentaires rejoignent des avis formulés ailleurs, je renverrai parfois à des threads que j'ai déjà publiés. Mais bien évidemment je développerai une réponse spécifique à ceux qui te sont propres.
RBNZ bulletin confirming banks create deposits when issuing loans, showing a balance sheet double-entry accounting operation.
No loanable funds.
No money multiplier.
Reserves (settlement cash) not a constraint on lending.
Well well well. #MMT
rbnz.govt.nz/-/media/518b01…
No loanable funds.
No money multiplier.
Reserves (settlement cash) not a constraint on lending.
Well well well. #MMT
rbnz.govt.nz/-/media/518b01…
Further, I think fair to say the paper also states paying taxes deletes money (reduces settlement cash) while gov spending creates it (increases settlement cash).
QE is an asset swap folks. 🫢
Reserves created as a byproduct if purchasing gov TSY bonds from the non-bank financial sector, but not monetary stimulus.
Reserves created as a byproduct if purchasing gov TSY bonds from the non-bank financial sector, but not monetary stimulus.
What Causes Inflation?
Monetarist normies will tell you government spending & money supply, but they are wrong! Only #MMT understands this, and the data proves it.
So let’s do a little data science to see what the real cause of inflation is!
A thread ...🧵 1/10
Monetarist normies will tell you government spending & money supply, but they are wrong! Only #MMT understands this, and the data proves it.
So let’s do a little data science to see what the real cause of inflation is!
A thread ...🧵 1/10
Our first step to determine what drives inflation is to plot our candidate inflation variables against CPI (see 1/10) and take a look at the time series. It won’t require a PhD in stats to see there is a correlation between each variable and CPI. So let’s dive deeper. 2/10
To do so, we’re going to run two machine learning analyses, Mutual Information (MI) and Granger Causality. MI will measure the amount of information contained between our variables and CPI, Granger Cause will tell us if our variable time series ‘causes’ the change in CPI.
3/10
3/10
Une question récurrente : pourquoi les économistes non #MMT, continuant à raisonner en taux de change fixe, ne reconnaissent-ils pas combien la fin de l'étalon-or en 1971 a été profitable à l'espace de politique économique des Etats?
mmt-france.org/2022/06/09/ref… par @wbmosler
Fil⤵️
mmt-france.org/2022/06/09/ref… par @wbmosler
Fil⤵️
1 Historiquement, les nations suspendent leur étalon-or en temps de guerre, lorsqu'elles ont besoin que leurs économies fonctionnent au maximum. De toute évidence, l'étalon-or n'est pas propice à une production réelle maximale.
2 La question idéologique est de savoir si la fonction première de la monnaie est d'être un véhicule d'investissement/épargne, ou un outil permettant d'approvisionner l’État et d'optimiser les performances économiques réelles. Dans une économie de marché,...
Ce thread⤵️se veut une synthèse de l’analyse #MMT du niveau des prix et de l'inflation.
Analysant la devise (nationale) comme un monopole public, MMT est seule à pouvoir reconnaître, a priori du changement de la valeur relative des biens, la source du niveau des prix.
#LearnMMT
Analysant la devise (nationale) comme un monopole public, MMT est seule à pouvoir reconnaître, a priori du changement de la valeur relative des biens, la source du niveau des prix.
#LearnMMT
1 La MMT est actuellement la seule école de pensée économique qui, en contraste direct avec les autres écoles de pensée, identifie et modélise spécifiquement à la fois la source du niveau des prix et la dynamique derrière les changements du niveau des prix.
2 L'histoire de la monnaie selon MMT commence par une obligation fiscale coercitive qui crée une demande théorique pour cette devise. Cette demande théorique est la somme des unités de la devise nécessaires pour payer les impôts et financer les désirs d'épargne résiduels.
La #MMT est fondée sur le concept de l'Etat monopoliste de sa devise.
Ce thread a pour objet de présenter comment ce monopole s'exerce, tout en faisant une analogie, à des fins didactiques, avec le monopoliste de l'eau.
Thread⤵️
#LearnMMT
Ce thread a pour objet de présenter comment ce monopole s'exerce, tout en faisant une analogie, à des fins didactiques, avec le monopoliste de l'eau.
Thread⤵️
#LearnMMT
1 La MMT part de l’idée selon laquelle l’État dispose du monopole de la force, qui lui procure l'importante prérogative de taxer dans sa devise et, sur cette base, également de créer sa devise dont il détient le monopole.
2 La taxation dans cette devise rend donc nécessaire pour les agents du secteur privé de se la procurer en se faisant vendeurs de biens et de services. La compréhension que suggère la MMT est donc celle du marché comme un système généralisé d’échange de devises...
L’État doit-il emprunter pour «équilibrer ses comptes» ?
Cette question revient souvent dans les échanges. Et y répondre n’est pas simple. En effet, l’« équilibre des comptes » renvoie à plusieurs acceptions, et dépend donc de ce dont on parle.
Thread⤵️
#MMT #LearnMMT
Cette question revient souvent dans les échanges. Et y répondre n’est pas simple. En effet, l’« équilibre des comptes » renvoie à plusieurs acceptions, et dépend donc de ce dont on parle.
Thread⤵️
#MMT #LearnMMT
1 S’agit-il d’équilibrer le budget ? Tout d’abord un rappel : par « équilibre budgétaire », on entend la situation dans laquelle les dépenses publiques seraient égales aux recettes propres de l’État, principalement les impôts.
2 Le déficit public correspond donc à une situation dans laquelle les dépenses publiques sont supérieures aux impôts. Dans l’analyse MMT, le déficit public, dont le cumul avec celui des exercices antérieurs constitue la dette publique,...
@dav_cayla
Nous avons procédé au sein de @france_mmt à une synthèse de vos commentaires sur #MMT, tirés de votre dernier livre deboecksuperieur.com/ouvrage/978280… et de vos récents tweets, auxquels nous répondons dans les encadrés ci-dessous⤵️
#LearnMMT
Nous avons procédé au sein de @france_mmt à une synthèse de vos commentaires sur #MMT, tirés de votre dernier livre deboecksuperieur.com/ouvrage/978280… et de vos récents tweets, auxquels nous répondons dans les encadrés ci-dessous⤵️
#LearnMMT
1er thème (3 encadrés) : Qu'est-ce que MMT ? - La souveraineté monétaire
2ème et 3ème thèmes (2 encadrés) : Dette publique - Commerce extérieur
#MMT versus Reality
1. The main #MMT talking point these days is that high inflation doesn't discredit #MMT, because #MMT never said inflation wouldn't go up. That shows how detached the #MMT crew is from reality, as this year's death of #MMT has little to do with inflation...
1. The main #MMT talking point these days is that high inflation doesn't discredit #MMT, because #MMT never said inflation wouldn't go up. That shows how detached the #MMT crew is from reality, as this year's death of #MMT has little to do with inflation...
2. One example is Japan, which still has no inflation to speak of. The Yen went into a devaluation spiral mid-2022 anyway, because high debt forced the BoJ to keep interest rates low, sending the Yen weaker as global yields rose. High debt is a problem even with low inflation...
3. The UK bond market blow-up in September is another example. UK inflation wasn't materially higher than in other advanced economies. What caused the Gilt market blow-up was a poorly articulated fiscal expansion that was debt financed. Again, it wasn't about inflation...
@dav_cayla Je vous réponds ici sur les "importantes faiblesses de raisonnement" dont #MMT serait victime, s'agissant des relations extérieures des Etats, ainsi qu'à cette critique récurrente selon laquelle ce point serait le "talon d'Achille" de MMT.
@RobertoBazzichi
Thread⤵️
@RobertoBazzichi
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1 MMT ne fait pas l’hypothèse de l’absence de dépendance économique liée aux imports. Elle dit que, en change flottant, l’offre de travail domestiquement exprimée en devise locale peut toujours être satisfaite par l’État, et ceci a priori de l’existence d’une dépend. économique.
2 La MMT montre en effet qu’un État qui dispose de sa propre devise, en taux de change flottant, donc sans être lié à un étalon comme l’or ou d’autres devises, ne peut pas se trouver dans l’impossibilité de dépenser sa propre devise.
J'ai lu le chap 1 de votre livre et votre propos sur #MMT. J'y ai relevé de nombreux points qui méritent discussion.
Mais, au risque de ne pas nous comprendre, je pense que, avant de rentrer dans les détails, il est indispensable de rappeler ce que MMT est réellement.
Thread⤵️
Mais, au risque de ne pas nous comprendre, je pense que, avant de rentrer dans les détails, il est indispensable de rappeler ce que MMT est réellement.
Thread⤵️
1 La MMT est une théorie monétaire néochartaliste. Elle présente un aspect descriptif, ainsi qu’un aspect normatif, fournissant des instruments de politiques économiques, notamment pour le plein emploi et la maximisation de la stabilité des prix.
2 Elle part de l’idée selon laquelle l’État dispose du monopole de la force qui lui permet de taxer et de choisir le moyen de paiement de ses taxes. Celui-ci dispose donc de la possibilité d’imposer sur son territoire une devise dont il détient le monopole.
Oui @RobertoBazzichi
"Les MMTers ont tout à fait conscience du fait qu’une compréhension exacte de la comptabilité n’est pas en soi une théorie. Mais toute théorie pertinente doit être conforme à la comptabilité du monde réel en tant que critère de base,⤵️
mmt-france.org/2019/06/01/la-…
"Les MMTers ont tout à fait conscience du fait qu’une compréhension exacte de la comptabilité n’est pas en soi une théorie. Mais toute théorie pertinente doit être conforme à la comptabilité du monde réel en tant que critère de base,⤵️
mmt-france.org/2019/06/01/la-…
...et, de plus, c’est justement cette sorte de compréhension de base de la comptabilité qui est assez souvent absente des théories économiques et de la façon dont le public et les décideurs politiques discutent et comprennent l’économie.
En d’autres termes, l’accent que MMT met sur la comptabilité n’a rien de trivial dans l’environnement actuel[...] et il n’est donc pas étonnant que la profession économique dans son ensemble continue à se marcher sur les pieds lorsqu’il s’agit de comprendre le système monétaire."
The fact that (i) the sum of the financial balances of the public and private sectors can only be zero, and (ii) only the State can, by spending, ↗️ the NET financial wealth of private sector agents, logically leads to the primacy of the role of the State.
#MMT #LearnMMT
Thread⤵️
#MMT #LearnMMT
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1 Until recently, without sharing them, it seemed to me "acceptable" that non-MMT approaches, both orthodox and heterodox, could describe the monetary system by excluding the State from the analysis, and/or by not recognizing that the State creates its own currency by spending.
2 However, with a bit of hindsight, I associate in my reasoning 2 fundamental elements:
(i) the fact that the sum of the financial balances of the public and private sectors can only be zero, according to the accounting identity that is verified in all countries,...
(i) the fact that the sum of the financial balances of the public and private sectors can only be zero, according to the accounting identity that is verified in all countries,...
