Thread by @fdragoni

Il @sole24ore ci ricorda che l’8 agosto #Salvini annuncia la #crisidigoverno che ha portato poi alla nascita del #governogiallorosso e le banche italiane guadagnano grazie al calo dello #spread la bellezza di 2.4 miliardi. Cosa torna e cosa no in questo articolo? (1/8) #thread

Ricordiamo intanto che lo #spread è la differenza fra quanto rende un #BTP a 10 anni e quanto invece un #Bund. L’inesattezza principale del @sole24ore sta prima di tutto qui. Non è lo spread ad incidere sul valore del portafoglio titoli ma il rendimento degli stessi (2/8)

Qualora lo #spread diminuisca perché aumenta il rendimento del #Bund mentre quello del #BTP rimane costante è chiaro che il valore del portafoglio titoli non si sposta di un centesimo. Questa precisazione all’articolo del @sole24ore è quindi doverosa. Ma andiamo avanti (3/8)

Lo scorso 8 agosto il #BTP a 10 anni rendeva 1,569% mentre il 16 settembre 0,885%. Questa SI che è una diminuzione di 0,684% che si traduce in un aumento del valore del portafoglio ed a parità di condizioni PUÒ tradursi in una diminuzione dello #spread (4/8)

Sempre l’8 agosto il #Bund rendeva -0,565% mentre il 16 settembre era -0,481%. Un aumento del rendimento del #Bund dello 0,84%. Pure questo si traduce in una diminuzione dello #spread. Ma ai fini del calcolo del valore dell’investimento in BTP non rileva affatto. Chiaro no? (5/8)

Quindi ricapitolando lo #spread nel periodo considerato dal diminuisce di 0,768% (praticamente 77). L’89% di questa diminuzione è dovuta alla riduzione del rendimento del BTP pari a 0,684%. E questa roba fa aumentare il valore dell’investimento in titoli italiani. (6/8)

Ma l’11% di questa diminuzione dello #spread è dovuta all’aumento del rendimento del #bund e questo non rileva ai fini del calcolo del valore del portafoglio BTP. Chiaro il concetto no? Ecco perché correlare #spread a valore investimenti come fa il è fuorviante. (7/8)

Infine il grosso del calo dei rendimenti dei BTP si è avuto a partire da giugno quando #Draghi annuncia il nuovo #QE a #sintra. Se a maggio il BTP rendeva il 2,7% a luglio rendeva invece 1,5%. Una ancor più corposa riduzione di rendimento che si traduce in una plusvalenza (8/8)