Thread by @giuslit

Pare che ora la nuova gallina dalle uova d'oro per far partire i #coronabond (qualsiasi cosa voglia dire) sia la #BEI.
Vediamo come stanno le cose... Seguite il #Thread 1/11

Cosa fa la BEI? Ce lo dice l'articolo 309 del TFUE che leggete qui.
Cosa c'entra tutto questo con il sostegno economico per la crisi da #COVID19? Poco o nulla.
Al limite la lettera c), ma occhio a quel "completamente". I progetti si fanno sempre anche con soldi nostri 2/11

E come lo fa? Come fa un prudente investitore. Selezionando i progetti con criteri rigorosi ed assoggettandoli ad una accurata due diligence ed a sane regole di risk management. 3/11

Ma, ammesso e non concesso, che #BEI possa fare qualcosa per noi, i soldi ce li ha?
No.
Al 31/12/18 aveva liquidità per circa 33 bn.
Prestiti erogati ed altri crediti per circa 520 bn. 4/11

Ma da dove prende i soldi?
Dai propri azionisti (Italia, Francia, Germania, alla pari con 19%, poi seguono gli altri) e finanziandosi sul mercato emettendo obbligazioni.
Al 31/12/18 capitale e riserve versate erano pari a 71bn, obbligazioni ed altri debiti pari a 484bn. 5/11

In sostanza, il capitale dei soci è a garanzia, soli 21 miliardi ma richiamabili altri 221, (altri 40 miliardi da sborsare per l'Italia) e tutto ciò che si raccoglie sul mercato viene destinato a specifici progetti.
Nel 2018 #BEI ha finanziato progetti per 62bn. 6/11

Se la #BEI volesse, per ipotesi, raccogliere 200 miliardi da prestare ai Paesi in difficoltà, dovrebbe emettere obbligazioni #coronabond ed erogare prestiti.
Ma, ammesso che ciò rientri negli obiettivi statutari, c'è un problema...7/11

#BEI non può indebitarsi all'infinito emettendo titoli, ma entro un certo rapporto col capitale: la cosiddetta leva finanziaria.
Se hai un capitale versato o richiamabile per 243 miliardi, con i debiti attuali, quella leva è stata già quasi tutta utilizzata.
Quindi... 8/11

quindi gli azionisti (ITA/FRA/GER in testa) devono metterci altro capitale o garanzie.
E qui salta tutto.
Perché noi dovremmo mettere il 19% del capitale affinché BEI possa poi raccogliere e quindi prestare (a leva) una cifra almeno doppia del capitale... 9/11

quel prestito non sarebbe solo per noi, ma ovviamente ci sono tutti i 27 paesi della UE che concorrono.
Tenete presente che finora #BEI ha finanziato progetti in Italia per 63 miliardi (11% del totale). 10/11

Considerato che il fabbisogno dell'Italia per fronteggiare questa crisi potrebbe essere pari a 5/10% del PIL (90/180 bn).
Di cosa stiamo parlando?
Delle quarantamila lire di Totò? Dove noi siamo Peppino?

11/11