Discover and read the best of Twitter Threads about #Valuation

Most recents (24)

1 New to investing?

2 Confused by #fintwit jargon?

3 Do we trust people presenting “valuation” to know what they don't know?
(Hint: “my-laser-eyed-golden-skin-ape-pic-is-worth-at-least-twice-your-diamond-skin-ape-pic” = relative pricing. Not valuation)

Follow #PiggyBack🧵

1/X Image
Equity = Assets - Liabilities

But what asset and liability values are we going to use?

The answer as always: it depends on what we are going to use it for.

Here is a summary of equity metrics, from the most conservative:

2/X
Price/”Net-Net” Working Capital (P/NNWC)

Classic Graham/Dodd strategy

Assumes: Use only most liquid current assets, deduct subjective discounts.

Conditions (often missed in screens):
1) Not consuming assets (melting ice cube/negative cash-flow)
2) Historical profitability

3/X Image
Read 28 tweets
#GM!
1/ There have been many amazing #threads about $stETH and $ETH, to complement that we will uncover the basis of #liquidstaking in our latest #visualguide

#DeFi #Crypto #Cryptocurrency #Bitcoin #Ethereum #staking #ETH #BTC #AVAX #BNB #SOL #NFT #Lido #LDO #trading #merge
2/ #LiquidStaking is one of the ways to generate a #yield from an asset by utilizing the #composability of liquid staking derivative (LSD) #tokens

#DeFi #Crypto #Cryptocurrency #Bitcoin #Ethereum #staking #ETH #BTC #AVAX #BNB #SOL #NFT #Lido #LDO #trading #merge
3/ #LiquidStaking is needed to reduce the barrier to become #validator and indirectly to increase #liquidity across the networks.

#DeFi #Crypto #Cryptocurrency #Bitcoin #Ethereum #staking #ETH #BTC #AVAX #BNB #SOL #NFT #Lido #LDO #trading #merge
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Let's analyze Cement Sector in India and also check few companies with respect to their Relative #Valuation.

This learning Thread 🧵will give you detail information on #Cement Business Future outlook.

Like ❤️and Retweet 🔄 for more such learning thread in the future.

1/9
#India is the second largest producer of #Cement in the world.
It accounts for more than 7% of the global installed capacity. India has a lot of potential for development in the infra and construction sector and the cement sector is expected to largely benefit from it.

2/9
Major Cement Companies in India are:
⚡️Ultra Tech Cement
⚡️Shree Cement
⚡️Ambuja Cement
⚡️ACC
⚡️Dalmia Bharat
⚡️JK Cement
⚡️Ramco Cement

3/9
Read 9 tweets
DueDilio Case Study Tuesday

Sharing some of the projects we facilitate.

This one comes from a search fund...👇

1/4
"We're acquiring a commercial landscaping business in the Southeast that does about $6M in revenue. We're looking to have a valuation of hard assets performed. It's a combination of trucks/vehicles, trailers, heavy equipment and mowers.

2/4
We'd really just like to confirm the asset value is generally in line with what the seller is saying."

Results...👇

3/4
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Value tip: Look at both ROIC for TANGIBLE and TOTAL capital

The difference is acquisitions/goodwill. The fundamental economics of a business don’t change if a high/low premium is paid

$AMZN
5 yr avg ROIC
Tangible: 15.7%
Total: 10.8%
Cost of Cap= 7%
👇🏼

#valuation #investing
1/ Company’s will pay high premiums for a good biz. Classic example is Kraft-Heinz. Both CO’s had high ROIC Tangible Capital combined at 30%.

BUT the TOTAL ROIC after the merger was 6%.

Went from 30% to 6%. Why?

They paid too high a price.
2/ Tangible ROIC like Kraft-Heinz make investors salivate. You cannot buy a biz for the invested capital (IC) amount only. No one would sell it since the IC generates valuable cash flows.

BUT paying too much for the cash flows reduces any benefits of the high Tangible ROIC biz
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DoubleLine founder and CEO Jeffrey Gundlach presents:

Just Markets 2022 - I Feel Young Again

Today at 1:15pm PT, register here: event.webcasts.com/starthere.jsp?…

#macro #markets #stocks #FX #bonds #commodities #rates #inflation #Fed #QE #bitcoin

Live recap thread⬇️
Jeffrey Gundlach: 2021 might end up running 7% year on the CPI

#inflation #QE #Powell #fed #hikes #rates
Jeffrey Gundlach: Low interest rates coupled with inflation generating negative interest rate.

#JustMarkets2022 #CPI #QE #Fed
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(1/8)
Bir işin gerçek değerini ne belirler?

Bunu basitçe ama finansal kavramlar kullanarak anlatmaya çalışacağım.

Bir işin gerçek değeri,
(i) mevcut faaliyetlerin nakit üretme gücü ile
(ii) gelecekte büyümenin yaratacağı ek değerin toplamıdır.
(2)
Yani şirketin mevcut haliyle değerine gelecekteki büyümenin katkısını ekliyoruz. Her büyümenin şirkete değer katmayabileceğini aşağıda anlatacağım.
(3)
İlk kısım, faaliyetlerden elde edilen nakit akışından tüm işletme maliyetleri ve vergi giderleri düşüldükten sonra kalan nakit (NOPAT) ile ilgilidir. Yani şirketin mevcut faaliyetlerinden elde ettiği yıllık sürdürülebilir net nakit akışı.
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(1)
Bir şirketin değeri, yaptığı işin değerinden farklı mıdır Peki piyasa fiyatı şirketin gerçek değeri midir?

Şirket diye neyi alıp sattığımızı bilmeliyiz. Önümüzdeki pastanın hepsi bizim olmayabilir :)
(2)
Şirketler gelir elde ettikleri faaliyetleri yürütmek için kaynak (sermaye, dış kaynak) ihtiyacı vardır. Girişimciler şirketi büyütmek için yeni ortak alırlar (stratejik, finansal, melek yatırımcı, risk sermayesi, halka arz vb) ve borçlanırlar (banka kredisi, bono ihracı vb)
(3)
Şirket borç aldıklarına faiz öder, borç verenler kazanç pastasından başka ısırık almaz. Tüm giderler sonunda kazanç kalıyorsa devlet de vergi olarak payını alır. İşin riskini üstlenen hissedarlar ise faaliyet kazancının faiz ve vergi gideri sonrası kalanında hak sahibidir.
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Came across an interview of @sidd1307 conducted by @varinder_bansal.

The one hour was packed with learning both related to #stockmarkets and daily life.

Below is the thread about key learning which i found important.

Like or retweet if you found it worthwhile.
Intro of Siddharth bhaiya

(a) he has completed CA.

(b) Entered into the stock market in early 2000's as analyst covering FINANCIALS

(c) Currently running Aequitas Investment Consultancy.

(1/n)
Importance of stock market

Human like any other animals, performs 4 core activities in his lifetime;

(a) Searching for food
(b) Protecting themselves from enemy
(c) Occupy territory
(d) Sex/mating

In modern world, all these activities are dependent on money.
(2/n)
Read 27 tweets
#EuanBlair Doing bits! 🤑

#Multiverse goes from being valued at £14m in 2018 - £648m today

To be fair, it sounds like a good idea (and apparently, unlike many other 'Unicorns' is actually turning a profit)

US Hedge Fund driving that #valuation though #D1 💸

Shades of #WeWork?
-Kernel of a good idea & proof of concept
-Focal Point (Euan Blair - son of former PM)
-Attention of monied US Hedge Funds hunting returns 🚀 in a bubble
-Hedge Funds have influence in big Tech co's. Intro the two parties 📈
-Highfalutin aims
£130m investment ⏩ £260? in a year🎲 ImageImageImage
Dubbed "The Blair Rich Project" in the tabloids 😂

In fairness, it's a great idea that could change graduate tech recruitment

Will expand to senior Recruitment brand for it's alumni

A social Network for 'Multiversers'

Own campus/Lifestyle

#Wework 👀

techcrunch.com/2021/09/28/mul…
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MATERIAIS GRATUITOS SOBRE VALUATION

Esse era o meu Twitte fixado na minha conta anterior do Twitter - que ainda não recuperei.

Mas consegui recuperar o material que havia postado em outro local também.

Segue o fio!
1) A primeira recomendação é ver a minha palestra sobre Mitos e Verdades sobre valuation.
As pessoas começam a estudar valuation achando que dominarão o mundo, mas não irão. Valuation é uma ferramenta adicional.
contabilidademq.com.br/2018/10/slides…
2) Sobre Contabilidade, recomendo começar por aqui. Tem uma série de pequenos textos que eu escrevi para o @AprendaComTC e algumas indicações de livros.

contabilidademq.com.br/2019/02/materi…
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#investing #books have long spoken of it glowingly but happy to note @AswathDamodaran-IMHO among top three #valuation experts in world-went out of his way, in recent lecture to his valuation course, to recommend "Expectations Investing" by @mjmauboussin & A. Rappaport. (1/2)
Can't actually recall other instances of Aswath speaking so highly of a work mid-lecture (which doesn't mean he hasn't) -& the book itself is a masterpiece. Happily, newly revised/expanded edition out 9/21. "Expectations Investing" @mjmauboussin & A. Rappaport. #investing #books
While at it, IMHO, one can never go wrong by reading as much as possible of any/all of Professor Damadoran's #finance #books
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The view from 30,000 ft... a very long term chart of stock market #valuation (via 3Edge): S&P 500 Market Valuation 19...
Similar, but slightly different #valuation gauge from Bridgewater: US Equity Price Gauge Perce...
S&P 500 Price to Forward Earnings Ratio remains below its pre-pandemic highs but still very stretched historically #valuation

via NDR h/t CMG S&P 500 Price to Forward Ea...
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Fiz essa análise antes das DFs do 2o trim. e ficou parada, mas ainda está atual. É uma análise didática do setor educacional na bolsa. Não é recomendação de compra, uso para fins didáticos. As empresas analisadas foram: $COGN, $SEER, $ANIM e $YDUQ (ticker difícil de memorizar).
Primeiramente, não é um setor que me sinto confortável para investir (e complexo). O setor todo foi impactado fortemente em dois momentos (tirando especificidades de cada Cia). O primeiro impacto negativo foi quando o Governo Dilma decidiu cortar o FIES pela metade em 2015.
Quase todas as Cias tiveram seus preços ladeira abaixo (quase 50% de queda em alguns casos). Depois em 2016 veio mais cortes do MEC e a incerteza dos pagamentos dos financiamentos por causa da crise econômica, ou seja, o setor era (ou ainda é em partes) fortemente dependente
Read 14 tweets
Hilo
1) ¿Cuántas de estas empresas invierten en Investigación y Desarrollo para crear activos intangibles Valiosos? Esto es un claro ejemplo de la migración de valor de las empresas industriales a las empresas tecnológicas:
#fintwit #Finanzas #finance
2) Las empresas que invierten mucho en activos intangibles (I y D) obtienen altos rendimientos, pero generan ganancias contables bajas o incluso pérdidas, su estado de resultados se ve mal, su balance se ve bien y su creación de valor se ve mucho mejor.
#fintwit #Finanzas
3) Las inversiones en activos fijos, se contabilizan como inversiones en el balance ya no generan tantas ganancias como antes. Las empresas invierten más en activos intangibles, software e I y D, se contabilizan como gastos y reducen las utilidades.
#fintwit #Finanzas #Finance
Read 36 tweets
One noteworthy aspect of the #COVID19 market has been the success with which the #Fed & other #centralbanks have been able to stem the “Covid Crash” and then help control the recovery. The current backdrop reminds me a bit of the 1942-1946 #QE cycle. Let’s take a look. (THREAD)
1/ After the Great Depression, the government went into high gear during WWII and, in the process, ran up huge government debt. Federal debt as a percent of #GDP jumped to 116% from 39% during the 1st half of the 1940s.
2/ Not only did the Fed monetize the debt by increasing its balance sheet 10-fold, it repressed the entire #yieldcurve by capping short rates at 3/8% & long rates at about 2.5%. #Inflation ran up but, with the #Fed repressing rates at low levels, real rates went negative.
Read 24 tweets
Que tal escutar sobre #valuation com o Prof. Eliseu Martins ao vivo? Fui aluno dele dessa disciplina no doutorado e foi uma oportunidade ímpar.
Segue o link abaixo. Ocorrendo agora:
Prof. Eliseu fez excelente colocação para encontrar o WACC "correto". Também já vi muitos laudos errados e livros traduzidos errados..
Prof. Lustosa perguntando sobre #valuation para o pequeno #investidor ! Muito bom!
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Fraude e Gerenciamento (Manipulação) de resultados em um valuation. Uma fraude ocorrida deve gerar uma perda permanente num fluxo de caixa, aumento do custo de capital pela perda da reputação da Cia parcial ou total até o isolamento/blindagem da Cia em relação aos envolvidos. ...
Gerenciamento de resultados é a prática de interferência intencional em estimativas e políticas contábeis que podem gerar ou não valor. De toda forma, quando a manipulação ocorre nos números (dentro dos limites das normas e leis), a tendência é reversão natural das estimativas,..
Então, num fluxo de cx projetado, isso tende a desaparecer ou voltar aos patamares anteriores. Cabe a cada um ajustar/calibrar seus modelos ao avaliar uma empresa aberta ou fechada. #Valuation #Avaliaçãodeempresas #Contabilidade
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Valuation: mensuração e análise da taxa de crescimento. Junto com o custo médio ponderado de capital (WACC), a taxa de crescimento na perpetuidade influenciará de forma significativa o valor do ativo.
Isso porque, na medida em que diminuímos a taxa que desconta o valor futuro (WACC – g), o valor presente tende a aumentar. Por outro lado, quando essa taxa aumenta, o valor presente do ativo irá diminuir.
Podemos fazer a seguinte reflexão: Será que é sustentável, na perpetuidade, um crescimento de 7% a.a.? Isso é o equivalente ao PIB Chinês!
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Na sessão de #analisefundamentalista de hoje, falamos sobre o #fluxodecaixalivre.
O que é o fluxo de caixa livre – principais conceitos
Mensuração – fluxo de caixa livre para a empresa e para o acionista.
Exemplos práticos – calculando os fluxos de caixa para uma empresa listada na B3, utilizamos as lojas Renner como Exemplo #LREN3.
#valuation #mercadodeacoes #mercadofinanceiro #mercadodecapitais
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Você sabia que além do fluxo de caixa descontado existe uma outra técnica para analisar uma empresa? Sim, estamos falando da avaliação relativa. Com ela, pode-se avaliar como um ativo está sendo precificado com base em ativos comparáveis.
Para executar esta técnica, é preciso seguir três passos essenciais. que são:
1-Encontrar ativos comparáveis precificados pelo mercado;
2-Ampliar os preços de mercado até uma variável comum, gerando preços padronizados que sejam comparáveis entre diferentes ativos;
3-Comparar os valores padronizados, ajustando para compensar diferenças entre os ativos.
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Análise Setorial, Dados Contábeis Agregados e Desempenho para avaliação de Empresas.
Alguns estudos nas áreas de contabilidade e de estratégia discutem como a informação contábil pode contribuir para capturar a estratégia empresarial (Palepu et al., 2004; Soliman, 2008). ...
Algumas evidências sugerem que a decomposição do ROE (retorno sobre o patrimônio líquido, também chamado de análise DuPont) deveria refletir a estratégia da firma (liderança em custo ou diferenciação conforme Porter, 2008). #contabilidade #estrategia #valuation ...
Também temos uma literatura recente surgindo chamada de macro accounting (contabilidade agregada), mas sem relação direta com contabilidade nacional (cálculo do PIB, por exemplo). Todavia, essa literatura pode ser muito útil para gestores públicos, analistas e reguladores. ...
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Qual é o mundo ideal de investimentos para você? O que só sobe constantemente ou um com volatilidade? (...)
Essa é uma reflexão bem simples p/ passar alguns insights.
Se vc acha que a melhor opção é o mundo que só sobe, vc precisa saber bem #valuation p/ ter uma boa noção do SEU Target Price (TP) e/ou investir em fundos c/ quem sabe mais (ótimo também, até p/ diversificar!), pois o gestor tem esse número. (...)
Todavia, se vc estuda investimentos, um mercado c/ maior volatilidade te abre mais oportunidades p/ achar cias + descontadas p/ fazer stock picking ou revisar suas posições c/ maior upside. Qdo cair vc já sabe seu TP. Logo, #VoléVida, mesmo que dê uns sustos no meio do caminho.
Read 3 tweets
Vejam que interessante. A importância de se debruçar sobre os fundamentos e entender a governança das companhias. Selecionei algumas empresas aleatoriamente para compará-las: mercado tradicional x mercado digital. Observem que o market-to-book das empresas de tecnologia é maior.. Image
..do que as cias de mercados tradicionais. Dois pontos importantes p/ vasculharem: a plataforma tecnológica/industrial/comercial/logística etc está pronta? Quais são as oportunidades de crescimento da empresa? Pode ser uma característica setorial? Para reflexão. O outro ponto...
.. é o famoso ESG (Environmental, Social & Governance) index. Como as cias estão atendendo certos critérios de gov, compliance etc. Agora a situação inverte. As cias do mercado tradicional atendem muito mais o ESG do que as cias de tecnologia. Alguns pontos p/ reflexão: ... Image
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